Suite à la remontée des rendements du Bon du trésor américain, la plupart des obligations d’entreprises libellées en dollar ont corrigé sur le secondaire, de quoi permettre à l'investisseur de se positionner sur le marché dans des conditions nettement plus attractives.
Si on aurait pu évoquer les emprunts Microsoft (NASDAQ:MSFT), Nike ou encore Vodafone (LON:VOD) qui ont tous perdu des plumes, intéressons-nous aujourd'hui aux obligations Federal Express.
Pour rappel, le groupe de messagerie et de livraison de colis avait émis des emprunts à dix et trente au mois de mars dernier, une époque de l’année où le rendement du Bon du trésor américain à dix ans s’affichait à 1,80%, contre 2,35% en ce début de semaine.
Au même titre que les US Treasuries, ces deux obligations proposent elles aussi, plus de rendement désormais. Alors qu’elle se traitait autour des 104% début novembre, la tranche remboursable en 2026 peut être achetée ce lundi matin sous son prix d’émission à 99% du nominal, ce qui porte son rendement annuel à 3,375%. L’obligation remboursable en 2046 propose elle, un rendement proche des 5%, sur base d’un cours indicatif de 97% et d’un coupon de 4,55%.
Ces deux obligations de type senior-non sécurisé, négociables par coupures de 2.000 dollars, sont notées dans la catégorie « investissement » chez Moody’s et chez Standard & Poor's.
Résultats supérieurs aux attentes
Au même titre que les publications de son compatriote UPS, les résultats publiés par Federal Express sont considérés comme un bon indicateur de la santé de l'économie américaine.
A ce titre, l'entreprise du Tennessee a communiqué des résultats supérieurs aux attentes au premier trimestre de son exercice fiscal 2016-2017, livrant au passage des prévisions optimistes, malgré une croissance économique américaine et mondiale qualifiée de modérée.
Le groupe a dégagé sur les trois mois clôturés au 31 août un bénéfice net de 715 millions de dollars, en hausse de 3,3% sur un an. Le bénéfice ajusté par action, la référence en Amérique du nord, se monte à 2,90 dollars, contre 2,78 dollars attendus.
Le chiffre d'affaires, qui tient désormais compte de l'acquisition de TNT Express, a progressé pour sa part de 19,5% à 14,7 milliards de dollars. Evaluée à près de cinq milliards de dollars, l'acquisition par FedEx (NYSE:FDX) de son concurrent néerlandais doit lui permettre de renforcer son implantation en Europe.