Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
C’est un véritable coup de tonnerre qui vient de retentir ce matin au Japon. Après avoir soigneusement pesé le pour le contre – et au bout d’un suspense insoutenable – Shinzo Abe (le Premier ministre japonais) approuve sans réserve sa propre politique de relance d’apprenti sorcier baptisée « abenomics ».
Et il félicite son vieux complice – le gouverneur de la banque centrale (Haruhiko Kuroda) – d’avoir quasiment doublé le ratio dette/PIB sans avoir obtenu le moindre progrès en matière d’inflation, de hausse des salaires… La croissance s’inscrivant dans un contexte mondial positif, difficile de ne pas y participer ; parmi les pays « développés », seule la Grèce s’en trouve exclue depuis 2010, pour les raisons que chacun sait.
Mais Shinzo Abe introduit un petit bémol : « Grâce aux abenomics, un cercle vertueux est avec certitude en train de naître ». Oui, vous lisez bien : « est en train de naître »… au bout de 25 ans de taux zéro et de 4 ans de « quantitative easing massif » ! N’importe quoi peut être « en train de naître » sans que quiconque au gouvernement ait bougé le petit doigt, au bout de 4 ou de 10 ans !
Mais il lui fallait afficher ce genre de whishfull thinking pour justifier la suite, c’est-à-dire procéder à une nouvelle augmentation de la taxe sur la consommation (de 8 à 10%), prévue pour octobre 2019. Tout le monde se souvient que la première hausse de la TVA de +2% en 2014 avait anéanti la consommation, détruit la croissance et le Japon avait mis 2 ans à s’en remettre… d’où des achats hyper massifs d’actifs financiers par la Bank of Japan (BoJ). A défaut de relancer la machine économique nippone, cela avait au moins relancé à la hausse la Bourse de Tokyo et soutenu aussi bien Wall Street que les places du Vieux Continent – en mode « bulle » cela va de soi.