Comment le DAX s'était-il comporté depuis 2005 en comparaison au CAC 40 et au STOXX 600 ?
Ratio DAX/CAC
Comme vous pouvez le voir sur ce premier graphique, la surperformance du DAX aura été tout simplement hallucinante et n'a pas l'air de faiblir puisque le ratio se trouve aujourd'hui nettement au-delà de la regression linéaire 2005/12...
Ratio DAX/STOXX 600
Là encore, le DAX aura nettement surperformé l'indice européen le plus large avec néanmoins une chute marquée au cours de l'été. Toutefois, le rebond entamé depuis septembre semble vouloir se pousuivre et devrait par conséquent aller attaquer la regression, qui n'est plus très loin.
Analyse du DAX en hebdomadaire
L'indice aura buté la semaine passée sur la swing line (ligne intérieure) qui vient de 2009 et qui est renforcée par la résistance horizontale à 6990. S'il échouait à l'acquérir, il devrait se replier vers la zone de support importante à 6430 (-6,5%), qui est secondée par la MMS 40 semaines à 6280. Si par contre, il réussissait à s'affranchir de 6990, il pourrait alors s'envoler vers le sommet de 2011 à 7600 (+10,9%).
Analyse du DAX en journalier
Sur le court terme, les premiers signes de faiblesse sont apparus avec une divergence baissière du MACD 9/19/6 qui s'est franchement replié... Le DAX est maintenant en train de taquiner la ligne de tendance haussière de 2012, dont la rupture décisive ouvrirait la voie vers 6430 et 6280. La sortie par le haut, à savoir par 6990 invaliderait ce scenario correctif.
Faut-il donc continuer à priviligier le DAX ?
Au regard de toutes les analyses ci-dessus, la réponse est évidemment oui ! Et tant que les "forces relatives" respectives resteraient à l'avantage de l'indice allemand. Comme disait Charles Darwin "The survival of the fittest", ou la survie des plus aptes !
Robert Haddad, CFTe
Président du CFAT, Centre de Formation d'Analyse Technique et de Trading
Président de l'AFATE, Association Française des Analystes Techniques