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L'humeur change sur les marchés financiers. À huit jours de l'élection présidentielle américaine, les investisseurs deviennent enfin nerveux. L'indice Dow Jones a chuté de plus de 900 points en cours de journée et, en général, lorsqu'il y a une baisse aussi importante en une journée, de nouvelles pertes sont probables les jours suivants. Les ventes de panique conduisent souvent à de grands mouvements de devises sur plusieurs jours. Et, entre les cas records de coronavirus aux États-Unis et en Europe, la diminution des chances d'un accord de relance préélectoral et l'incertitude des élections américaines, les investisseurs ont de quoi s'inquiéter.

C'est une semaine importante pour les marchés. Non seulement il est peu probable que la Maison Blanche accepte un compromis avec la présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, mais la deuxième vague de COVID-19 a pris les nations européennes au dépourvu. Beaucoup d'entre elles renforcent les restrictions pour contrôler leurs épidémies. Malheureusement, l'approche fragmentaire localisée ne fonctionne pas, et certains pays pourraient être contraints d'imposer des mesures de confinement à l'échelle nationale. Si un grand pays décide de le faire, d'autres pourraient suivre. Nous surveillons de très près la France, qui a signalé 52 000 nouveaux cas de virus dimanche. C'est maintenant presque sept fois plus de cas que le pic de la première vague en mars. Pour l'instant, l'euro refuse de baisser, mais un retour à un verrouillage national complet dans certains des plus grands pays de la zone euro pourrait être le point de basculement de la monnaie. L'annonce de la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne est l'un des risques les plus importants de cette semaine. Et avec la recrudescence des cas de virus dans la région, elle n'aura pas d'autre choix que de préparer le terrain pour un assouplissement avant la fin de l'année. La diversification par rapport au dollar américain est la seule raison pour laquelle l'EUR/USD se négocie encore au-dessus de 1,1800, mais même cela pourrait ne pas maintenir la monnaie soutenue pendant longtemps.

Un certain nombre de facteurs pourraient affecter la manière dont le dollar américain et les marchés américains s'échangent cette semaine. En dehors des prochaines élections, les chiffres du PIB du troisième trimestre doivent être publiés, et c'est également une semaine chargée en termes de bénéfices d’entreprises qui attend les traders. La croissance du PIB devrait reprendre brusquement au troisième trimestre. Si c'est le cas, il ne fait aucun doute que le président Donald Trump tentera de mettre en avant cette amélioration comme une raison de ne pas encourager davantage de restrictions, malgré les nouveaux cas de virus record et une augmentation de 40 % des hospitalisations au cours du mois dernier. Le gouvernement fédéral a pratiquement abandonné, le chef de cabinet de la Maison Blanche ayant déclaré que l'administration ne contrôlerait pas le virus - préférant concentrer ses efforts sur les vaccins et les traitements. Certains États, comme l'Illinois et le New Jersey, ont annoncé leur propre couvre-feu. La ville de Newark a décrété un couvre-feu à 20 heures pour toutes les entreprises non essentielles. D'autres pourraient suivre. La faiblesse des bénéfices pourrait également accélérer la chute des actions, certains des plus grands noms de la technologie faisant état cette semaine d'une baisse.

Toutes les devises liées aux matières premières ont succombé à l'aversion au risque hier, le dollar canadien étant en tête de liste. La Banque du Canada ne devrait pas modifier sa politique monétaire cette semaine, mais les récents développements mondiaux et la fermeture en cours de la frontière entre les États-Unis et le Canada devraient la rendre prudente. Les nouveaux cas de coronavirus sont également en augmentation au Canada, bien qu'à un rythme bien plus lent qu'aux États-Unis et en Europe. Le dollar néo-zélandais a été la monnaie la plus résistante, ne reculant que légèrement par rapport au billet vert. Les données commerciales de la Nouvelle-Zélande doivent être publiées ce soir, et la hausse de l'indice PMI manufacturier signale une publication potentiellement plus forte.