Mardi, JPMorgan a émis une nouvelle notation pour Eisai Co Ltd. (TYO:4523:JP) (OTC: ESALY), passant de Surpondérer à Neutre. La firme a également réduit de manière significative l'objectif de cours d'Eisai à 4.500 JPY, contre 11.000 JPY précédemment. Cet ajustement intervient alors que JPMorgan a révisé ses attentes concernant les ventes américaines du traitement contre la maladie d'Alzheimer d'Eisai, le Leqembi.
La dégradation a été motivée par une réévaluation du potentiel de ventes du Leqembi sur le marché américain. Malgré un certain niveau de demande pour le Leqembi, la disponibilité des fauteuils de perfusion médicale, nécessaires à l'administration du traitement, est considérée comme un goulot d'étranglement. Eisai s'est fixé pour objectif de sécuriser 19.000 fauteuils de perfusion d'ici fin 2024 et vise à porter ce nombre à 26.000 d'ici 2025. Cependant, les analystes de JPMorgan estiment qu'au rythme actuel, leurs prévisions de ventes antérieures sont peu susceptibles d'être atteintes.
En outre, des inquiétudes ont été soulevées concernant la marge brute du Leqembi. Bien qu'Eisai ait fourni des indications initiales signalant une faible marge brute pour le produit, JPMorgan a revu à la baisse ses hypothèses de marge brute en raison du taux incertain d'amélioration à l'avenir.
Pour l'avenir, JPMorgan prévoit que les résultats financiers d'Eisai pour l'exercice 2025 seront stables d'une année sur l'autre, ce qui devrait avoir un impact négatif sur le cours de l'action de la société à partir du troisième trimestre de l'exercice 2024. Les prévisions de la firme concernant le bénéfice d'exploitation d'Eisai pour l'exercice 2025 s'élèvent à 54,3 milliards JPY, contrairement à l'estimation consensuelle de Bloomberg de 71,2 milliards JPY, que JPMorgan considère comme quelque peu optimiste.
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