Par Alessandro Albano
Investing.com - Les prix de l'énergie, en particulier du gaz et de l'électricité, ayant atteint des sommets historiques ces dernières semaines, l'UE envisage plusieurs mesures politiques pour faire face à la crise énergétique, notamment le découplage des prix du gaz et le plafonnement du prix des importations de gaz de l'UE.
Des mesures obligatoires de réduction de la demande, notamment d'électricité, sont également envisagées, bien que certains pays, dont la Norvège, les Pays-Bas et l'Allemagne, aient dit non à la proposition de plafonnement des prix du gaz lors de la réunion extraordinaire des ministres européens de l'énergie le 9 septembre.
Afin de préserver la stabilité du système financier, l'Europe s'attaque également aux graves problèmes de liquidités de certains opérateurs et bourses de l'électricité : les gouvernements suédois, finlandais et britannique ont annoncé séparément des lignes de liquidités pour les participants solvables, pour un total de plus de 80 milliards d'euros.
Les propositions politiques du Royaume-Uni visent plutôt à réduire les coûts énergétiques pour les ménages et les entreprises en limitant le coût unitaire. D'autres réformes pourraient être introduites en encourageant la production de pétrole et de gaz, y compris éventuellement la fracturation.
Selon un nouveau rapport de S&P Global Ratings, qui analyse les impacts potentiels sur les marchés de l'énergie de diverses mesures politiques actuellement envisagées au niveau européen, le succès de ces mesures "dépendra en définitive de la rapidité de leur mise en œuvre et de leur interaction".
Bien que le financement public de ces mesures semble réalisable (y compris au Royaume-Uni), leur mise en œuvre "sera complexe sur les marchés européens de l'électricité très fragmentés" et prendra du temps, ce qui "augmentera encore la pression sur l'accessibilité financière et la réduction de la demande".
"Le dernier trimestre, et en particulier les trois dernières semaines, suggèrent que les bourses de l'électricité et du gaz en Europe ne fonctionnent pas comme prévu", a déclaré M. Dubois-Pelerin, responsable des services publics EMEA chez S&P Global Ratings.
Avec la réduction des liquidités, les bourses risquent en effet de s'effondrer. Pire encore, explique S&P dans son rapport, si un participant au marché de l'électricité, même petit, ne parvient pas à remplir ses obligations de garantie, cela pourrait avoir "de graves conséquences sur le fonctionnement de l'ensemble du marché et du système financier en général".
"Nous pensons que la mesure dans laquelle les actions politiques de l'UE et du Royaume-Uni pourraient contribuer à stabiliser et à accroître la prévisibilité des marchés européens de l'électricité et du gaz, ainsi que la liquidité des services publics et la qualité globale du crédit, dépendra de la rapidité avec laquelle les mesures peuvent être mises en œuvre et de la façon dont elles fonctionnent ensemble", a déclaré Dubois-Pelerin.
Les institutions européennes examinent actuellement la proposition de mettre en place une ligne de crédit maximale au niveau européen pour les opérateurs confrontés à des appels de marge de la part de leurs créanciers.
Un danger, celui des appels de marge, qui selon le norvégien Equinor, s'élèvent à 1,5 trillion de dollars dans le commerce européen de l'énergie, et qui nécessiteront " un fort soutien en liquidités ", comme l'a déclaré Helge Haugane, vice-président senior d'Equinor pour le gaz et l'énergie, dans une interview.
Le problème, selon M. Haugane, concerne "les échanges de produits dérivés, alors que le marché physique fonctionne pour l'instant", a-t-il déclaré, ajoutant que l'estimation de 1,5 billion de dollars faite par la société énergétique pour soutenir les échanges dits "papier" est "prudente".