Investing.com -- Les fondamentaux du marché pétrolier restent baissiers malgré les risques géopolitiques, selon les analystes d'UBS dans une note datée de lundi.
Si le conflit en cours au Moyen-Orient a initialement suscité des inquiétudes quant à d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement en pétrole, les risques directs se sont depuis lors atténués.
Cet apaisement des tensions géopolitiques, combiné à une demande mondiale plus faible, en particulier de la part de la Chine, a maintenu les perspectives globales des prix du pétrole à la baisse.
"Pour 2025, nous continuons à voir le marché à peu près équilibré, mais en supposant qu'il n'y ait pas d'annulation des réductions de production de l'OPEP+", ont déclaré les analystes.
L'un des principaux facteurs contribuant à ces perspectives baissières est la demande plus faible que prévu de la part de la Chine, un moteur essentiel de la consommation mondiale de pétrole.
UBS a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande mondiale du pétrole pour 2024 de 0,1 million de barils par jour à 0,9 million de barils par jour.
Bien que le gouvernement chinois ait mis en place un plan de relance visant à stimuler la croissance économique, l'évolution structurelle de la consommation de carburant, y compris l'adoption croissante des véhicules électriques, devrait limiter l'impact de ce plan sur la demande de pétrole.
Pour 2025, UBS prévoit une amélioration marginale, avec une croissance de la demande de 1,1 million de barils par jour.
Du côté de l'offre, les perspectives restent mitigées. Les pays non membres de l'OPEP+ devraient maintenir des niveaux de production élevés, en particulier aux États-Unis.
Toutefois, la production américaine est confrontée à des vents contraires en raison de la stagnation de l'activité des plates-formes de forage, qui n'a pas connu d'augmentation significative au cours des derniers mois. UBS a revu à la baisse ses prévisions de production de pétrole brut aux États-Unis, en invoquant la diminution du nombre d'appareils de forage et de l'activité de forage.
En 2025, la croissance de la production américaine de brut devrait encore ralentir, n'augmentant que de 0,4 million de barils par jour, ce qui est inférieur aux prévisions précédentes. La tendance baissière qui s'est dessinée au cours des derniers mois se poursuit donc.
Les niveaux de production de l'OPEP+ ont également été réduits, mais UBS note que le respect des objectifs de production reste inégal parmi les principaux membres.
L'Irak, par exemple, a réduit sa production en septembre, bien qu'elle reste supérieure à l'objectif convenu.
UBS ne prévoit pas de retour de l'offre de l'OPEP+ sur le marché avant au moins 2027, car la faiblesse de la demande et la croissance de l'offre hors OPEP+ continuent d'absorber toute augmentation potentielle de l'offre.