Investing.com - L’Or connait pour l’instant un début d’année calme, le métal jaune affichant une faible volatilité vers 2660 $ l’once, à bonne distance du record historique du mois d’octobre à 2801 $.
En l’effet, l’or souffre du recul des anticipations de baisse de taux de la Fed. Et cette situation commence à inciter les analystes à revoir leurs copies en ce qui concerne les prévisions 2025 haussières pour le métal précieux.
C’est notamment le cas de ceux de Goldman Sachs (NYSE:GS), qui ont déclaré dans une note publiée cette semaine que les prévisions haussières concernant l'or semblent ne plus être d'actualité cette année, dans un contexte d'incertitude quant à de nouvelles baisses de taux.
La banque d’investissement a dans ce contexte abaissé son objectif de prix de fin d'année à 2 910 $ l'once et ont repoussé leur objectif de 3 000 $ l'once de la fin de l'année à la mi-2026, citant un rythme plus lent de réduction des taux cette année que prévu précédemment.
Notons que l’objectif de prix pour la fin de l'année 2025 représente tout de même un potentiel de hausse d'environ 9.4 % par rapport au cours actuel.
Après une légère réduction de 25 points de base le mois dernier, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d'autres membres ont mis l'accent sur un rythme plus lent d'assouplissement budgétaire afin d'éviter que l'inflation ne devienne à nouveau incontrôlable.
La tendance hawkish de la Fed fait que les traders ne prévoient plus qu'une ou deux baisses de taux supplémentaires cette année, alors qu'ils en attendaient trois ou quatre auparavant.
Les analystes de Goldman, pour leur part, s'attendent à des réductions de 75 points de base, alors qu'ils tablaient auparavant sur 100 points de base.
Notons à ce propos que l’indice ISM des services US et le rapport JOLTS sur les offres d’emplois publiés hier se sont révélés plus solides que prévu, ce qui a alimenté davantage ces craintes de baisses de taux plus lentes que prévu.
Les analystes de GS ont également souligné la modération de la demande spéculative après la victoire de Donald Trump aux élections américaines. L'or est généralement considéré comme une valeur refuge et a tendance à augmenter en période d'incertitude.
Les fonds négociés en bourse qui suivent l'or ont également connu des entrées plus faibles que prévu le mois dernier alors que l'incertitude du marché s'est atténuée, ce qui a donné un point de départ plus bas pour les prix de l'or en 2025, ont déclaré les analystes.
« Des forces opposées - une demande spéculative plus faible et des achats structurellement plus élevés de la part des banques centrales - se sont effectivement compensées l'une l'autre, maintenant les prix de l'or dans une fourchette basse au cours des derniers mois », ont écrit les analystes dans leur note.
Ils ont par ailleurs affirmé que les achats importants des banques centrales continuent d'être le principal moteur de leurs prévisions haussières à long terme, avec un soutien cyclique supplémentaire provenant d'une augmentation progressive des avoirs des ETF à mesure que les taux d'intérêt diminuent.
