Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont déclaré jeudi qu'ils ne s'attendaient plus à ce que l'OPEP+ revienne partiellement sur ses récentes réductions volontaires de production en juin.
Au lieu de cela, le géant de Wall Street prévoit désormais que l'offre de pétrole brut de l'Arabie saoudite restera stable à 9 millions de barils par jour en juillet, par rapport à son estimation précédente de 9,2 millions de barils par jour.
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Les analystes de Goldman ont cité trois raisons principales pour expliquer ce changement de prévisions.
Premièrement, les données récentes sur les stocks ont dépassé les attentes, ce qui a conduit le modèle à n'estimer qu'à 37 % la probabilité d'une augmentation de la production en juin.
Deuxièmement, les données récentes sur la conformité des réductions de production indiquent que l'extension de la réduction de 1 million de barils par jour de l'Arabie saoudite, dans le cadre de la réduction plus large de 2,2 millions de barils par jour, augmenterait les bénéfices pétroliers à court terme du pays.
Enfin, les taux d'intérêt élevés ont renforcé l'importance de ces bénéfices à court terme pour financer les plans d'investissement ambitieux de l'Arabie saoudite, notent les analystes.
"Toutefois, la capacité de réserve élevée implique qu'une annonce d'une augmentation modeste de la production ciblée reste plausible", écrivent-ils.
"À la suite d'une récente annonce des Émirats arabes unis concernant l'augmentation de la capacité, nous avons relevé notre estimation de la capacité de réserve mondiale pour mai 2024 à 6,5 mb/j (contre 6,2 mb/j)", ont ajouté les analystes.
Goldman Sachs considère l’effet mécanique de la réduction de la production de l’OPEP+ comme positif pour les prix au comptant du pétrole par rapport aux prix à long terme. Cependant, ils continuent de prévoir que le Brent brut atteindra en moyenne 82 dollars le baril en 2025, affirmant que la décision de l'OPEP représente une réponse aux niveaux de stocks baissiers et qu'une capacité de réserve élevée limitera les prix du pétrole à long terme.
Les analystes de la société maintiennent également que le Brent devrait rester dans une fourchette de 75 à 90 dollars dans la plupart des scénarios.
"Nous considérons que les obstacles géopolitiques à la capacité de l'OPEP de déployer des capacités de réserve constituent le principal risque à la hausse pour les prix du pétrole, tandis que les effets potentiellement négatifs des capacités de réserve élevées sur la cohésion de l'OPEP posent certains risques à la baisse", ont-ils déclaré.