Investing.com - Selon les analystes de RBC Capital Markets, les prix de l'or devraient enregistrer des gains modérés en 2025 grâce à l'incertitude persistante concernant la croissance économique et les risques d'inflation qui soutiennent la demande des banques centrales et des investisseurs.
Le métal jaune a connu une fin d'année mouvementée, en partie à cause de la prudence concernant de nouvelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ce qui a contribué à une hausse des rendements obligataires nominaux et réels.
Entre-temps, le président élu des États-Unis, Donald Trump, a présenté des plans visant à introduire des droits de douane considérables sur les importations et à instaurer des politiques commerciales plus protectionnistes, ce qui, selon certains économistes, pourrait entraîner une hausse de l'inflation. Cela pourrait conduire la Fed, qui a réduit ses taux par trois fois en 2024, à réduire les coûts d'emprunt à un rythme plus lent cette année. La banque centrale ne prévoit actuellement que deux réductions en 2025.
Bien que les lingots servent généralement de couverture contre les risques d'inflation, les taux d'intérêt élevés peuvent faire grimper le dollar américain et réduire l'attrait des actifs non rémunérateurs comme l'or.
Néanmoins, les prix de l'or ont bondi d'environ 27 % en 2024, un rendement qui, selon les analystes de RBC dirigés par Josh Wolfson, a surpassé celui des actions et des matières premières en général. Les prix moyens du métal ont augmenté de 23 % par an pour atteindre 2 390 dollars l'once troy, ce qui représente la neuvième hausse annuelle.
Les analystes prévoient que l'or enregistrera une performance annuelle "positive" en 2025, car l'appétit des investisseurs reste aiguisé par "l'incertitude économique (croissance mondiale, risques d'inflation, perspectives de la Fed), les tensions géopolitiques (démondialisation, conflits, protectionnisme commercial) et la persistance d'une dette souveraine mondiale élevée".
"En outre, nous notons que les inquiétudes concernant des rendements plus élevés sont largement fondées sur un récit de risques d'inflation croissants, y compris les risques de protectionnisme commercial américain, les changements de politique d'immigration et les déficits budgétaires toujours élevés, qui sont tous bénéfiques pour l'or."
Les prix de l'or devraient augmenter jusqu'à une moyenne de 2 823 dollars l'once par an et de 2 873 dollars l'once en 2026, puis reculer par rapport à ce niveau au cours des deux années suivantes, selon les prévisions de RBC.