Par Laura Sanchez
Investing.com - A l'instar des marchés boursiers, les cours de petróleo connaissent eux aussi une période de grande volatilité. Dans ce scénario convulsif, les experts font leurs prévisions. C'est le cas de Bank of America (NYSE :BAC), qui prévoit Brent à 80 dollars le baril cette année.
Les forces monétaires tirent vers le bas les prix du pétrole brut Brent", indique la banque dans le dernier rapport de l'équipe "matières premières" dirigée par Francisco Blanch.
"Depuis la dernière mise à jour de nos prévisions en février, les prix du Brent ont chuté avec les actions des banques régionales américaines en mars, avant de se redresser en avril lorsque l'OPEP+ a annoncé une importante réduction de la production. Cependant, la faiblesse macroéconomique a continué à faire baisser les prix du pétrole brut Brent alors que les inquiétudes sur la santé du secteur financier augmentent. Alors que les banques centrales continuent de sur-corriger leur dernière erreur politique (inflation élevée), le pétrole se précipite en prévision d'une désinflation et d'une récession américaine due à des faillites bancaires et à un resserrement des conditions de crédit", explique BofA.
"En outre, les tensions sur le plafond de la dette américaine risquent d'exacerber ces vents contraires macroéconomiques, les swaps de défaut de crédit (CDS) sur les bons du Trésor américain se négociant désormais à leurs niveaux les plus élevés depuis 2009. Alors que la masse monétaire en dollars (M2) se contracte de 4 % en glissement annuel et que l'inflation surprend par son caractère négatif, le pétrole est l'un des outils les plus attrayants pour couvrir les risques de déflation", ajoutent-ils.
Une demande plus faible à l'avenir
"L'OPEP+ semble déterminée à réduire davantage la production de pétrole si le besoin s'en fait sentir. Et le pétrole est bon marché, mesuré en or. Pourquoi extraire des barils supplémentaires d'or noir du sol alors que l'or lui-même et les CDS sur la dette américaine montent en flèche ?", s'interrogent ces experts.
"Il est important de noter que la baisse des prix du pétrole devrait stimuler la demande à un moment où l'économie chinoise montre des signes de reprise, même si la bataille entre l'industrie et les services n'est pas encore terminée. En tout état de cause, le resserrement monétaire tend à précéder d'un an ou deux la baisse de l'inflation. La poursuite des faillites bancaires risque de déclencher un resserrement du crédit qui entraînera une baisse de la demande et des prix des matières premières. Si les petites entreprises américaines cessaient d'embaucher au second semestre 2023 en raison du resserrement du crédit, la demande d'essence pourrait être affectée et le pétrole perdrait une partie de sa force principale. Fondamentalement, après une solide période de repli en 2022, les marges temporelles du pétrole se sont affaiblies en 2023 en raison de la hausse des inventaires du pétrole", expliquent-ils.
Brent à 80 dollars le baril en 2023
Que signifie donc ce macro-environnement pour les bilans et les prix du pétrole ? Comme l'explique bofA, "l'effet de premier ordre du resserrement du crédit et des nouvelles hausses de taux d'intérêt est un affaiblissement de la demande, de sorte que nous revoyons à la baisse nos prévisions de croissance de la consommation mondiale de pétrole à 1,2 million et 1 million de b/j en 2023 et 2024. Cette réduction est due à une contraction de la demande prévue par l'OCDE de 0,4 million et 0,2 million de b/j cette année et l'année prochaine".
"Mais même avec des perspectives de demande plus faibles, nous prévoyons des déficits du marché pétrolier d'environ 1 million de b/j d'ici la seconde moitié de 2023 et de 0,4 million de b/j d'ici 2024, ce qui soutiendra les prix du Brent. Certes, ces déficits pourraient s'aggraver si l'OPEP+ décidait d'intensifier ses réductions de production de 0,5 à 1 million de b/j supplémentaires. Les tendances macroéconomiques négatives étant susceptibles d'amplifier la faiblesse de la demande à l'avenir, nous ramenons nos prévisions de prix moyens du Brent à 80 dollars le baril en 2023. Même dans ce cas, nous maintenons nos prévisions pour 2024 à 90 dollars le baril, car nous pensons que la demande de l'OCDE finira par s'améliorer tandis que l'OPEP+ continuera probablement à gérer l'offre de manière proactive et préventive", concluent-ils.