Vendredi, Citi a réaffirmé sa position de vente sur les actions de Dr. Reddy's Laboratories (DRRD:IN) (NYSE: RDY), en maintenant un objectif de prix de 5 200,00 INR. La décision de la société fait suite à l'annonce par Dr. Reddy's de l'acquisition de marques de soins de santé grand public spécialisées dans le traitement de substitution à la nicotine (TRN) auprès de Northstar Switzerland, une société du groupe Haleon, pour un montant de 500 millions de livres sterling.
Le portefeuille acquis a enregistré des ventes annuelles de 217 millions de livres sterling au cours de l'année civile 2023, avec une marge d'EBITDA d'environ 25 %. La direction de Dr. Reddy's prévoit que cette opération contribuera à l'établissement d'une plateforme commerciale mondiale pour les produits de santé grand public en vente libre.
L'analyse de Citi suggère que, bien que l'acquisition puisse avoir un effet relutif d'environ 1 à 3 % sur le bénéfice par action (BPA) de Dr. Reddy's pour les exercices 2026-2027, elle pourrait diluer le rendement du capital employé (RoCE) de l'entreprise. Citi souligne que le succès de cette acquisition dépendra largement de l'exécution, étant donné le taux de croissance modeste de la catégorie à un chiffre et ce que Citi perçoit comme un potentiel limité de synergies.
Le commentaire de l'analyste souligne les défis auxquels Dr. Reddy's pourrait être confronté dans l'intégration des nouvelles marques et la réalisation de la croissance. Citi a également placé l'action sous surveillance négative (CW) pendant 90 jours, ce qui témoigne d'une certaine prudence quant à la solvabilité à court terme de Dr Reddy's après l'annonce de l'acquisition.
Dans d'autres nouvelles récentes, Dr. Reddy's Laboratories Limited a annoncé ses revenus et bénéfices annuels les plus élevés pour l'exercice 2024, avec des revenus dépassant 3,3 milliards de dollars. Cette solide performance est largement due à des partenariats stratégiques et à un portefeuille de produits diversifié, ce qui a entraîné un excédent net de trésorerie de 775 millions de dollars. La solide santé financière de l'entreprise a été particulièrement soutenue par le marché américain et les améliorations dans diverses zones géographiques.
Reddy's a conclu des collaborations stratégiques avec des entreprises telles que Nestlé, Sanofi, Bayer, Pharmazz et Amgen. La société prévoit également de lancer plus de 20 produits aux États-Unis l'année prochaine et s'attend à une croissance continue sur les marchés émergents, en particulier en Chine.
À l'avenir, la coentreprise avec Nestlé Health Science devrait contribuer au chiffre d'affaires après l'exercice 2026, et un solide portefeuille de produits complexes et de biosimilaires devrait accroître les bénéfices au cours des exercices 2025 et 2027, respectivement. Malgré les défis potentiels posés par des réglementations gouvernementales plus strictes et l'augmentation de l'externalisation en Inde, la société reste optimiste quant à sa concentration sur le marché des génériques de marque en Inde et à son engagement en faveur de la qualité et de l'innovation.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente acquisition par Dr. Reddy's Laboratories (NYSE: RDY), l'analyse des mesures financières de la société peut fournir un contexte supplémentaire à la position de vente de Citi. Selon les données d'InvestingPro, Dr. Reddy's se négocie actuellement à un ratio C/B de 19,05, ce qui suggère une valorisation potentiellement attrayante par rapport à la croissance de ses bénéfices à court terme. La société maintient également une marge bénéficiaire brute robuste de 58,61% au cours des douze derniers mois, ce qui souligne sa rentabilité dans le secteur pharmaceutique.
Les investisseurs qui envisagent d'investir dans ce titre constateront que Dr. Reddy's a maintenu ses paiements de dividendes pendant 24 années consécutives, ce qui témoigne de sa stabilité financière. En outre, l'action de la société se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines, avec un prix qui représente 97,01 % de ce sommet, ce qui témoigne d'une grande confiance de la part des investisseurs. Ces caractéristiques, associées à un niveau d'endettement modéré, en font un acteur de premier plan dans le secteur.
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