Wolfe Research a initié une couverture sur Magna International (NYSE: MGA), attribuant à l'équipementier automobile une note de Sous-performance avec un objectif de prix de 33,00 $.
La société a exprimé des inquiétudes quant aux perspectives de croissance de l'entreprise, citant une combinaison de défis industriels et de problèmes spécifiques à l'entreprise qui pourraient entraver les bénéfices.
Le rapport souligne que la croissance des bénéfices de Magna en 2025 pourrait être limitée en raison d'un environnement de production plat et de vents contraires persistants au niveau du mix.
Wolfe Research a également souligné la visibilité limitée de l'entreprise sur un carnet de commandes lié aux volumes de véhicules électriques (VE) des anciens fabricants d'équipement d'origine (OEM), ainsi qu'un historique de défis opérationnels.
Magna est confronté à des défis structurels dans le secteur des fournisseurs, notamment la concurrence des entreprises chinoises, la désintermédiation par les OEM et les nouveaux arrivants sur le marché.
L'analyste a noté que Magna ne dispose pas d'une supériorité technique claire ou d'une part de marché dominante dans des segments clés, et qu'environ 90 % de ses revenus dépendent des équipementiers américains et européens, qui perdent des parts de marché.
Le rapport critique également les stratégies d'allocation des capitaux de Magna. Historiquement, Magna a généré entre 1,5 et 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible (FCF), dont la majeure partie a été reversée aux actionnaires. Cependant, le FCF s'est détérioré car l'entreprise a investi massivement dans les activités liées aux véhicules électriques et aux systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) des anciens équipementiers, qui n'ont pas encore produit de rendement.
La stratégie d'investissement a ajouté environ 1,5 milliard de dollars d'effet de levier au bilan de Magna, ce qui limite sa capacité à effectuer des rachats, car le flux de trésorerie après dividende ne devrait être que de 200 millions de dollars pour l'année en cours.
La confiance modérée de Wolfe Research dans les perspectives de bénéfices de Magna, combinée aux nombreuses pressions séculaires auxquelles l'entreprise est confrontée, a conduit à la conviction qu'il existe un potentiel limité d'expansion du multiple de l'action au-delà de l'extrémité inférieure de sa fourchette historique de 6x à 9x.
Dans d'autres nouvelles récentes, Magna International a annoncé un chiffre d'affaires robuste de 11 milliards de dollars pour le deuxième trimestre 2024, avec une marge EBIT ajustée de 5,3 %. Malgré le ralentissement des taux d'adoption des véhicules électriques à batterie entraînant des retards dans les programmes, la société ajuste ses perspectives de marge pour 2024, réduisant la fourchette de la marge EBIT à 5,4 %-5,8 %. Face à ces défis, Magna International prend des mesures stratégiques, notamment la restructuration de sa base de coûts pour l'ensemble des véhicules et la réduction des dépenses d'ingénierie.
RBC Capital a récemment ajusté ses perspectives sur Magna International, réduisant l'objectif de prix à 47,00 $ contre 57,00 $ précédemment, tout en maintenant sa note de performance sectorielle. Cet ajustement intervient alors que Magna International a fourni des prévisions pour le second semestre 2024, indiquant une hausse attendue de l'EBIT dans l'ensemble de ses secteurs d'activité.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de l'analyse de Wolfe Research, il convient de prendre en compte les perspectives supplémentaires d'InvestingPro. Magna International (NYSE:MGA) a démontré son engagement envers le rendement pour les actionnaires, ayant augmenté son dividende pendant 14 années consécutives et maintenu les paiements de dividendes pendant 33 années consécutives. Cette constance se reflète dans le rendement actuel du dividende de 4,57 %, ce qui est particulièrement intéressant pour les investisseurs axés sur le revenu. En outre, Magna est reconnu comme un acteur de premier plan dans l'industrie des composants automobiles, ce qui peut offrir une certaine résistance malgré les défis actuels cités par Wolfe Research.
Toutefois, les investisseurs doivent être attentifs à la valorisation actuelle de la société et à ses indicateurs de rentabilité. Magna se négocie à un ratio C/B de 12,07 et à un ratio C/B ajusté de 9,64 pour les douze derniers mois au T2 2024, ce qui suggère une valorisation élevée par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, avec un ratio PEG de 2,06 indiquant une surévaluation potentielle sur la base des attentes de croissance des bénéfices. En outre, les marges bénéficiaires brutes de la société s'élèvent à 13,11 %, ce qui peut être considéré comme faible par rapport aux normes de l'industrie.
Pour ceux qui envisagent d'investir dans Magna, il est important de noter que les analystes prévoient que la société sera rentable cette année, et qu'elle a été rentable au cours des douze derniers mois, comme en témoigne un BPA de base et dilué de 3,44 $. Néanmoins, 10 analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, ce qui pourrait indiquer des vents contraires potentiels pour la rentabilité future. Pour une analyse plus complète, y compris d'autres conseils d'InvestingPro, les investisseurs sont invités à visiter la plateforme d'InvestingPro.
InvestingPro propose 9 conseils supplémentaires pour Magna International, qui peuvent fournir des perspectives plus approfondies sur la santé financière et le positionnement sur le marché de la société. Alors que les investisseurs évaluent la note de sous-performance de Wolfe Research, ces mesures et conseils supplémentaires d'InvestingPro pourraient offrir une vision plus nuancée du potentiel d'investissement de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.