Les sorties de fonds des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur l'or depuis le début de l'année, combinées à l'afflux important de fonds dans les ETF Bitcoin, suscitent des spéculations sur le fait que les investisseurs réaffectent leurs investissements de l'or vers la crypto-monnaie la plus connue, le Bitcoin.
Alimentés par une forte demande pour les ETF Bitcoin qui suivent le cours actuel du bitcoin, ces fonds ont reçu 10,6 milliards de dollars cette année, alors que les ETF qui détiennent de l'or physique ont vu 7,6 milliards de dollars retirés.
Néanmoins, les stratèges de JPMorgan Chase & Co. suggèrent que la réallocation des investissements de l'or vers le bitcoin n'est pas en train de se produire.
"Nous sommes d'un avis différent et pensons que les investisseurs individuels et privés ont contribué à l'investissement dans l'or et le bitcoin depuis le début de l'année, plutôt que de transférer des capitaux de l'or vers le bitcoin", ont déclaré les analystes dans un rapport.
L'examen des seuls flux de fonds entrant et sortant des ETF pourrait donner une impression inexacte, en sous-estimant l'achat d'or par les particuliers et les investisseurs privés sous la forme de barres et de pièces physiques, et en surestimant leur investissement dans le bitcoin.
Les stratèges de JPMorgan Chase & Co. ont observé un changement important parmi les investisseurs particuliers, qui passent du stockage de bitcoins dans des portefeuilles numériques personnels à l'utilisation des nouveaux ETF bitcoins qui suivent le cours actuel du bitcoin et offrent des garanties réglementaires.
"En plus des investisseurs particuliers, les investisseurs institutionnels qui s'engagent dans des activités spéculatives, tels que les fonds spéculatifs et les traders de momentum, y compris les Commodity Trading Advisors (CTA), semblent avoir également contribué à l'augmentation de la valeur en achetant des contrats à terme pour l'or et le bitcoin depuis février, potentiellement dans des volumes plus importants que les investisseurs individuels", ont noté les analystes.
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