Dans un message adressé aux investisseurs lundi, Mizuho Securities a réaffirmé une note négative et un prix cible de 60 dollars pour Coinbase (NASDAQ:COIN). Ils ont exprimé leur scepticisme quant à l'impact du Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) sur la plateforme d'échange de devises numériques.
"Coinbase s'attendait à ce qu'une augmentation des actifs sous gestion (AUM) pour les ETF Bitcoin conduise à des volumes plus élevés d'échanges directs de Bitcoin", ont déclaré les analystes financiers.
Cependant, ils ont précisé que "la valeur totale des actifs retirés des ETF pour lesquels Coinbase sert de dépositaire a dépassé la valeur des nouveaux investissements (en particulier, un retrait net de 6 milliards de dollars du Grayscale Bitcoin Trust depuis le 11 janvier, par rapport à un total estimé de 4,9 milliards de dollars investis dans sept autres ETF sous la garde de Coinbase)".
En outre, ils ont observé que "les volumes de transactions sur Coinbase ont diminué après la vague d'intérêt initiale lors de l'introduction de l'ETF (en particulier, un volume d'échange quotidien moyen de 1,9 milliard de dollars depuis le 13 janvier, contre 2,5 milliards de dollars au cours des 30 jours précédant l'introduction de l'ETF)".
Compte tenu de l'écart important entre les frais facturés par Coinbase pour les transactions de détail et les revenus qu'elle perçoit pour la fourniture de services de garde pour les ETF, les analystes prévoient que l'introduction de ces ETF conduira à de nouvelles réductions de prix dans l'ensemble du secteur. Ils ont indiqué que les signes de cette tendance deviennent évidents avec les récents ajustements de frais chez Coinbase.
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