Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Partout dans le monde, les décideurs politiques prennent des mesures de plus en plus extrêmes pour lutter contre le coronavirus, mais elles n'ont pas beaucoup d'impact pour endiguer la panique sur les marchés financiers.
Tout ce qui comporte un soupçon de risque est vendu ce lundi, et tout ce qui comporte une promesse crédible de sécurité est acheté. Les investisseurs du monde entier se concentrent sur le rendement "du" capital plutôt que sur le rendement "sur" le capital.
En Europe, les actions des entreprises suivent les actions des gouvernements avec une rapidité croissante. Après les cinémas, les restaurants et les bars, ce sont maintenant les usines qui ferment : Fiat Chrysler a déclaré lundi qu'elle suspendait la production dans huit usines en Europe, tandis que le fabricant de pneus Michelin (PA:MICP) a déclaré qu'il allait fermer des usines en Espagne, en Italie et en France. D'autres suivront certainement, que ce soit par crainte d'exposer leur main-d'œuvre ou parce que leurs chaînes d'approvisionnement sont gelées.
Les nouvelles sont encore pires dans le secteur du voyage. International Airlines Group (LON:ICAG) a déclaré qu'il s'attend à ce que les horaires ne dépassent pas 25% de la capacité en avril et mai, tandis qu'EasyJet (LON:EZJ) a déclaré qu'il maintiendra plus de la moitié de sa flotte au sol. Les actions de Wizz Air (LON:WIZZ) ont chuté de 20% après que la compagnie ait été contrainte de suspendre ses vols à destination et en provenance de Pologne.
"L'aviation européenne est confrontée à un avenir précaire et il est clair qu'un soutien gouvernemental coordonné sera nécessaire pour assurer la survie du secteur", a déclaré le PDG d'easyJet (LON:EZJ, Johan Lundgren, dans un communiqué.
Alors que les gouvernements font des bruits positifs sur le soutien au secteur du voyage, le manque de détails sur la manière dont les actionnaires existants seront traités dans le cadre de tout programme d'aide gouvernemental laisse les actions exposées à des risques énormes.
Les autres entreprises du secteur du voyage ne s'en sortent guère mieux : Carnival (NYSE:CCL) a déclaré qu'elle suspendrait quatre autres marques de croisière pendant un mois, après avoir fermé la ligne Diamond, pendant deux mois la semaine dernière.
L'un des titres dont le risque politique a probablement été atténué est sans doute LVMH (PA:LVMH), qui a pris l'initiative de faire pivoter trois de ses grandes parfumeries françaises pour passer de la parfumerie à la fabrication de désinfectant pour les mains. L'entreprise a déclaré qu'elle distribuerait gratuitement ce produit aux hôpitaux français. Le propriétaire Bernard Arnault, dont le don très médiatisé pour la restauration de la cathédrale Notre-Dame après l'incendie de l'année dernière a reçu un accueil mitigé, s'attendra probablement à un meilleur accueil pour cette décision.
Les détaillants Kingfisher (LON:KGF) et Associated British Foods (LON:ABF), quant à eux, ont tous deux illustré une tendance qui devrait se manifester à travers le continent dans les prochaines semaines, en évoquant simultanément l'assouplissement des problèmes de la chaîne d'approvisionnement chinoise et en mettant en garde contre les fermetures de magasins en Europe. Le magasin Primark d'ABF a maintenant fermé des magasins qui représentent 30% des ventes, tandis que les magasins Castorama et Brico Depot de Kingfisher sont maintenant fermés pour un mois.
La seule lumière dans l'obscurité ? La société de trading Plus500 (LON:PLUSP) a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les revenus et les bénéfices pour l'année entière soient "largement supérieurs aux attentes actuelles du consensus" grâce à la forte volatilité des marchés financiers.
Les choses sont moins brillantes pour ceux qui préfèrent parier sur le sport plutôt que sur les marchés : Flutter Entertainment (LON:FLTRF), la firme derrière Paddy Power et Betfair, a averti que la suspension des événements sportifs en Europe et ailleurs jusqu'au mois d'août lui coûterait environ 110 millions de livres en EBITDA. Sur un point, au moins, elle a fait mieux que la plupart des entreprises qui ont fait le point lundi. Aucune des autres (y compris Plus 500) n'a été en mesure de donner des indications significatives pour le reste de l'année.