Les investisseurs qui s'intéressent aux marchés boursiers chinois sont confrontés à une longue période d'incertitude, car la reprise économique du pays montre des signes de retard. Des données récentes, publiées lundi, révèlent que la croissance de l'économie chinoise est inférieure à l'objectif fixé, que le secteur de l'immobilier ne s'améliore pas et que les consommateurs nationaux hésitent à dépenser. Ce contexte laisse présager une longue attente avant une reprise significative qui pourrait stimuler le marché boursier, qui a connu une hausse modeste d'un peu plus de 1 % cette année.
Un directeur général de Rayliant Global Advisors aux États-Unis a exprimé la frustration des investisseurs en comparant l'investissement dans les actions chinoises à l'investissement dans la valeur, qui consiste à sélectionner des actions sous-évaluées susceptibles de générer des bénéfices élevés. Il reconnaît que les prix devraient augmenter, mais que le moment reste incertain.
Après une hausse stimulée par les mesures de soutien prises par Pékin au début de l'année, l'indice de référence CSI300 a plafonné dans la fourchette 3 400-3 500 au cours du mois dernier. L'indice composite de Shanghai a également connu un déclin, chutant de plus de 6 % par rapport au pic de huit mois atteint en mai.
Les mesures de soutien, qui comprenaient un changement à la tête de l'autorité de régulation du marché, ont d'abord suscité l'espoir des investisseurs, mais la fragilité de la reprise économique et la persistance de la crise immobilière continuent de peser sur le marché, auxquelles s'ajoutent les tensions géopolitiques, notamment les frictions commerciales avec l'Union européenne et les différends en cours avec les États-Unis.
Le directeur des investissements multi-actifs de M&G Investments a souligné que si les autorités chinoises et la banque centrale prennent des mesures en faveur de la reprise, elles n'ont pas pris les mesures décisives que les investisseurs mondiaux attendent. Les incertitudes géopolitiques assombrissent encore les perspectives, ce qui incite les investisseurs à rester prudents.
Malgré ces difficultés, certains investisseurs sont attirés par les faibles valorisations du marché chinois et ses solides fondamentaux, en particulier dans des secteurs tels que les technologies de pointe et l'industrie manufacturière. L'indice de référence de Shanghai se négocie à un ratio cours/bénéfice (PE) nettement inférieur à celui de l'indice S&P 500, du Nikkei japonais et du marché indien.
Un partenaire et gestionnaire de portefeuille du fonds North of South Capital EM reconnaît les opportunités d'investissement dans les actions chinoises, mais reste prudent en raison des risques macroéconomiques et politiques. Il est légèrement sous-pondéré sur le marché chinois, mais moins que les années précédentes, lorsque les valorisations étaient plus élevées.
Les flux d'investissements étrangers via le système Northbound Connect montrent que les entrées dans les actions chinoises ont atteint 37,6 milliards de yuans (5,18 milliards de dollars) à ce jour, contre 43,7 milliards de yuans en 2023.
Dans l'ensemble, si certains investisseurs ont dépassé le pic de pessimisme à l'égard de la Chine, beaucoup attendent encore un signe plus clair de reprise. Ceux qui ont déjà investi sur le marché voient leur patience mise à l'épreuve, le représentant de Rayliant décrivant l'expérience de l'investissement en Chine comme un défi, compte tenu du sentiment négatif et des faux départs de la reprise économique.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.