Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, a entamé aujourd'hui une semaine cruciale de déclarations des responsables de la banque centrale américaine, alors qu'ils évaluent les récents chiffres de l'inflation en demi-teinte. La Fed, qui doit se réunir les 30 et 31 juillet, examine si ces développements justifient un signal de début de réduction des taux d'intérêt.
Dans les jours précédant la coupure de la communication de la banque centrale avant la réunion, qui débutera le 20 juillet, les responsables pourraient choisir d'indiquer la probabilité d'une baisse imminente des taux ou de préciser pourquoi les données actuelles ne justifient pas le passage à une politique monétaire plus accommodante.
Les attentes récentes du marché ont fortement penché en faveur d'une baisse des taux de la part de la Fed, à la suite d'un contrôle de l'inflation à l'ère de la pandémie. Vendredi, les analystes de Citi ont anticipé un message clair en juillet, selon lequel les réductions de taux commenceraient lors d'une prochaine session, probablement en septembre, si l'économie progresse comme prévu.
Cette prévision s'aligne sur les sentiments des investisseurs après les faibles données sur l'inflation de juin, qui ont vu la probabilité estimée d'une réduction des taux en septembre dépasser 90 %, selon l'outil FedWatch du CME Group.
Alors que les décideurs politiques ne devraient pas abaisser le taux d'intérêt de référence de sa fourchette actuelle de 5,25 % à 5,5 % lors de la prochaine réunion de juillet, les récents rapports d'inflation tièdes pourraient conduire à une modification de leur déclaration de politique générale, laissant entrevoir une possible réduction des taux d'intérêt lors de la réunion de septembre. Le discours de Powell à l'Economic Club of Washington à 12h30 EDT aujourd'hui sera scruté pour savoir comment les derniers chiffres influencent les opinions des responsables de la Fed.
L'indice des prix à la consommation (IPC) a baissé en juin, et un rapport de vendredi dernier sur les prix de gros a suggéré un ralentissement dans des secteurs tels que la santé, ce qui renforce l'argument en faveur d'une politique monétaire plus souple.
M. Powell a déjà indiqué aux législateurs que de nouvelles données positives sur l'inflation ouvriraient la voie à une réduction des coûts d'emprunt, mais il s'est abstenu de préciser le calendrier d'une telle décision. Son témoignage a eu lieu avant que les rapports sur l'IPC et l'indice des prix à la production ne conduisent à des estimations selon lesquelles l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l'inflation préférée de la Fed, est tombé sous la barre des 2,5 % en juin, après avoir atteint 2,6 % en mai. Les données officielles sur les PCE pour le mois de juin seront publiées le 26 juillet.
Les responsables de la Fed, y compris M. Powell, ont exprimé leur intention de commencer à réduire les taux avant que l'inflation n'atteigne réellement 2 %, afin d'éviter les effets de retard sur l'économie. Ils craignent que le report des réductions de taux ne maintienne des taux d'intérêt inutilement élevés, ce qui risquerait de ralentir excessivement l'activité économique.
Cette semaine, plusieurs responsables de la Fed doivent s'exprimer, notamment Adriana Kugler, gouverneur de la Fed, mardi après-midi, Chris Waller, gouverneur de la Fed, mercredi matin, et John Williams, président de la Fed de New York, vendredi. Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, qui dispose actuellement d'un droit de vote sur la politique des taux d'intérêt, s'exprimera également mercredi matin.
M. Waller, connu pour sa position optimiste mais qui a récemment reconnu l'existence d'un affaiblissement potentiel du marché du travail, sera suivi de près lors de son intervention à la réunion de la Fed de Kansas City.
Ses commentaires précédents, fin mai, demandaient plusieurs mois supplémentaires de données solides sur l'inflation avant d'envisager une réduction des taux. Depuis lors, l'indice des prix PCE a légèrement diminué, et le prochain discours de M. Waller pourrait donner des indications sur sa position actuelle concernant les ajustements de la politique monétaire.
Le marché de l'emploi a montré des signes de ralentissement, le taux de chômage dépassant les 4 % pour la première fois en plus de deux ans en juin, atteignant 4,1 %.
Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a commenté l'émission Morning Edition de la National Public Radio vendredi dernier, notant la tendance à la baisse de l'inflation par rapport à l'objectif de 2 %. Il a suggéré que la persistance de données reflétant un relâchement des pressions sur les prix pourrait conduire à un changement de langage de la part de la Fed concernant l'inflation élevée, ouvrant potentiellement la voie à des réductions de taux.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.