Investing.com - Après la publication des données de l'inflation américaine, l'ancienne présidente de la Fed et actuelle secrétaire d'État américaine au Trésor, Janet Yellen, a pris les choses en main. Elle a déclaré en public qu'il n'y avait absolument aucune raison pour que l'inflation ne baisse pas jusqu'à l'objectif de la Banque centrale.
Avant la publication des prévisions de taux d'intérêt de la Fed (Dot-Plot), l'analyste de Rabobank Michael Every partait encore du principe que le FOMC ne se laisserait pas guider par cette pente glissante. Il serait trop évident que la banque centrale se transforme en marionnette de la politique dans le cadre des élections présidentielles américaines prévues en 2024. De plus, la mesure de l'inflation préférée de la Fed, l'indice des services de base, se trouve à un niveau beaucoup trop élevé, à 5,28 %.
La réalité a toutefois été différente, puisque les membres du FOMC ont relevé leurs prévisions antérieures de deux baisses de taux en 2024 à trois désormais, ce qui a provoqué des danses de joie sur les marchés boursiers.
Les compagnies maritimes étaient de toute façon déjà positives. Elles prévoient une reprise du commerce international pour 2024, alors qu'en Nouvelle-Zélande, les prix de l'immobilier ont déjà augmenté de 12,2 % sur une base annuelle. Every déclare à ce sujet:
"On ne peut pas imaginer dans quelle situation folle nous nous retrouverions si la Fed baissait vraiment les taux de manière significative. D'un autre côté, c'est précisément la raison pour laquelle certaines personnes se laissent aller à la spéculation".
Mais même sans les anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Fed, manifestement motivées par des considérations politiques, les perspectives d'inflation sont misérables. Le fait que les Houthis yéménites attaquent des bateaux en mer Rouge n'a été remarqué par beaucoup, si tant est qu'il l'ait été, que comme une note marginale. Mais cela a déjà suffi à faire augmenter les primes d'assurance pour la route de près de 200 %, passant de 0,07 % de la valeur de la cargaison à 0,2 %, selon Every.
De tels défis ne devraient pas être ignorés, pas plus que le fait que le Parti communiste chinois ait promis son soutien à l'économie pour 2024 - Business as usual est totalement inapproprié. Pour Every, l'Occident a besoin d'une stratégie à long terme, et il n'est pas le seul à le penser.
Il existe une commission bipartisane du Congrès qui s'occupe des défis de la concurrence avec la Chine. Le 12 décembre, ce comité a publié un document stratégique de 53 pages intitulé "Reset, Prevent, Build". Les marchés financiers ne s'y sont pas encore penchés, pourquoi le feraient-ils, ils ne sont même pas en mesure de se pencher sur les détails du rapport sur l'inflation, selon le jugement sévère de l'analyste de Rabobank.
Pourtant, le contenu de ces 53 pages devrait être connu de tous ceux qui investissent sur le marché financier et ne se contentent pas de spéculer à court terme. Selon ce document, le libre-échange, dont l'économie mondiale et les marchés boursiers ont profité pendant des décennies, n'existera plus à l'avenir. Les États-Unis, en tant que puissance mondiale, risquent de sombrer de plus en plus dans l'insignifiance, et seule une action résolue permettra d'éviter cela.
Les démocrates et les républicains sont d'accord sur ce point. Seule l'introduction de droits de douane peut rétablir l'influence économique.
Sous la présidence de Donald Trump, une première guerre commerciale a été déclenchée en exigeant que la Chine autorise davantage d'importations agricoles américaines afin de réduire le déficit commercial. Mais ce qui est demandé dans "Reset, Prevent, Build" va bien au-delà - le libre-échange doit prendre fin.
La dépendance vis-à-vis de la Chine n'est plus souhaitée et la politique est prête à en accepter les conséquences. On cherche déjà des marchés d'exportation alternatifs, car on est conscient que la Chine réagira aux nouveaux droits de douane par des mesures de rétorsion.
La loi douanière de 1930 doit être modifiée de manière à abaisser le seuil des importations en franchise de droits aux États-Unis. Les particuliers seront ainsi empêchés de commander des produits chinois bon marché en franchise de droits. L'UE travaille sur une approche similaire après que de plus en plus d'argent a quitté la Chine via des applications de shopping comme Temu & Co, laissant les producteurs et les détaillants locaux sur le carreau.
La nouvelle stratégie ne touchera toutefois pas seulement indirectement les marchés financiers, mais directement. Les groupes américains devront publier leurs risques liés à la Chine. Les investisseurs américains devront céder leurs participations chinoises dans un délai de transition d'un an, tandis que le transfert de technologies américaines sera rendu encore plus difficile en empêchant les investissements chinois aux États-Unis.
Telle est la feuille de route sommaire pour l'avenir économique, du libre-échange et des bénéfices florissants vers des blocs commerciaux idéologiques hermétiquement protégés.
A la fin de la journée, il ne s'agit tout de même pas des marchés boursiers, même si cela peut aider le président sortant dans une année électorale. Mais pour les démocrates comme pour les républicains, il s'agit d'assurer la suprématie des Etats-Unis, et peu importe le camp du président. Chaque dollar qui s'écoule vers la Chine affaiblit sa propre puissance et renforce l'adversaire. Une situation à laquelle il faut mettre fin.
Every en conclut que cela va changer le monde, dans une direction qui ne permettra plus les baisses de taux d'intérêt et les bénéfices boursiers florissants qui en découlent.
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