Investing.com - La Banque du Japon (BOJ) devrait maintenir sa politique monétaire ultra-légère ce vendredi, malgré une inflation plus élevée que prévu. Cette décision intervient alors que la banque centrale se concentre sur le soutien de la délicate reprise économique face à un ralentissement marqué de la croissance mondiale.
En outre, il est probable que la BOJ maintiendra son engagement de maintenir "patiemment" des mesures de relance substantielles pour s'assurer que le Japon atteigne son objectif d'un taux d'inflation durable de 2 %, parallèlement à des augmentations de salaires. Alors que la hausse des prix commence à montrer des signes d'élargissement, l'attention du marché s'est portée sur la question de savoir si le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, émettra un avertissement plus ferme concernant les dépassements potentiels de l'inflation au cours de sa conférence de presse d'après réunion.
Cet examen par la BOJ fait suite à la décision prise mercredi par la Réserve fédérale de suspendre les hausses de taux d'intérêt tout en surveillant de près les effets économiques à retardement des précédents resserrements monétaires. Les experts s'accordent à prédire qu'à l'issue de la réunion de vendredi, la banque centrale maintiendra son objectif de taux d'intérêt à court terme de -0,1 % et maintiendra un plafond de 0 % pour les rendements obligataires à 10 ans dans le cadre de sa politique de contrôle de la courbe des rendements (YCC).
Bien que des inquiétudes concernant les risques liés aux perspectives mondiales puissent émerger, des sources ont informé Reuters qu'il est probable que la banque centrale reste fermement convaincue que l'économie japonaise connaîtra une reprise modérée en raison de l'augmentation de la consommation après les revers liés à la pandémie.
En avril, l'inflation de base des consommateurs au Japon a atteint 3,4 %, restant au-dessus des niveaux cibles depuis plus d'un an - ce développement soutient les attentes du marché concernant l'élimination progressive du YCC au cours de cette année. Cependant, le gouverneur Ueda a toujours écarté tout ajustement à court terme des politiques YCC en se basant sur les tendances récentes de l'inflation par les coûts qui ralentiraient en dessous des taux ciblés plus tard dans l'année.
Ueda a également indiqué que la BOJ prendrait des mesures rapides si les projections d'inflation s'avéraient inexactes, tout en reconnaissant les premières indications d'un changement du comportement des entreprises en matière de fixation des prix. Les entreprises ayant accordé leurs plus fortes augmentations de salaires depuis trente ans, il semble que la longue période de stagnation des salaires au Japon touche à sa fin.
Un article universitaire publié en mai par la BOJ suggère que l'inflation et la croissance des salaires pourraient soudainement s'accélérer une fois que les coûts dépassent un seuil spécifique, et qu'une fois amorcée, cette tendance pourrait se poursuivre. Malgré ces conclusions, plusieurs responsables de la BOJ préfèrent adopter une approche prudente pour l'instant, en surveillant de près les tendances économiques mondiales et les bénéfices des entreprises en tant qu'indicateurs d'une éventuelle poursuite de la croissance des salaires l'année prochaine.
L'économie japonaise se remet progressivement des revers causés par la pandémie et a progressé à un taux annualisé de 2,7 % au cours du premier trimestre - une expansion soutenue par des dépenses solides des entreprises et des ménages malgré des performances à l'exportation plus faibles.