Investing.com -- Selon les analystes de Citi Research, le marché de l'emploi américain reste solide, même si l'économie globale montre des signes de ralentissement.
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À l'approche de la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) en septembre, Citi s'attend à ce que la Réserve fédérale entame un cycle de réduction des taux, avec une réduction potentielle de 50 points de base (pb) dès ce mois-ci.
Cette décision devrait être motivée par les dernières données sur l'emploi, qui, tout en montrant quelques signes de modération, indiquent toujours une croissance robuste de l'emploi.
Les analystes de Citi soulignent que malgré les vents contraires de l'économie en général, la croissance de l'emploi aux États-Unis reste relativement solide. Pour le mois d'août, Citi prévoit une augmentation modeste de 125 000 emplois non agricoles, soit une légère hausse par rapport au chiffre de 114 000 du mois de juillet.
Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,3 %, bien qu'il soit possible qu'il s'arrondisse à 4,2 %. Cette croissance soutenue de l'emploi suggère que le marché du travail n'est pas en train de s'assouplir aussi rapidement que certains pouvaient le craindre.
La réaction de la Réserve fédérale au rapport sur l'emploi du mois d'août sera déterminante. Citi Research s'attend à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 50 points de base lors de la prochaine réunion de septembre si le rapport sur l'emploi correspond à ses attentes, à savoir une croissance de 125 000 emplois et un taux de chômage de 4,3 %.
Cette réduction des taux serait justifiée par les risques de baisse perçus sur le marché du travail, en particulier si la croissance de l'emploi tombe en dessous de 175 000 et que le taux de chômage reste élevé.
L'environnement économique plus large ajoute un contexte supplémentaire aux actions anticipées de la Fed. Les dépenses de consommation sont restées fortes, avec une augmentation de 0,5 % d'un mois sur l'autre en juillet, en partie grâce à une forte consommation de véhicules à moteur.
"Mais le taux d'épargne, qui n'est que de 2,9 %, a peu de chances de se maintenir avec la hausse du chômage. Lorsque le taux d'épargne augmentera, les dépenses devront ralentir", ont déclaré les analystes. L'inflation de base PCE a été enregistrée à 0,16 % en glissement mensuel, ce qui renforce les attentes d'une réduction des taux, les pressions inflationnistes continuant à s'atténuer.
Les analystes de Citi Research suggèrent qu'une réduction de 50 points de base en septembre pourrait être le début d'une série de réductions de taux par la Fed, avec des réductions supplémentaires probables lors des réunions suivantes en fonction des données économiques, en particulier du marché du travail.
"Le président Powell a semblé non seulement ouvert à une réduction plus importante, mais aussi à préparer le terrain pour une telle réduction à Jackson Hole en disant qu'il y a une "grande marge de manœuvre" pour réduire les taux d'intérêt", ont déclaré les analystes.