Investing.com - Faisant échos à des craintes exprimées par de nombreux économistes, JP Morgan a estimé dans une note publiée mercredi que l'économie américaine risque de basculer dans la stagflation (faible croissance et forte inflation).
Estimant que nous pourrions nous diriger vers une stagflation semblable à celle des années 1970, qui entrainerait les investisseurs à privilégier les obligations aux actions, avec à la clé une potentielle forte chute des marchés boursiers.
"Les actions sont restées stables de 1967 à 1980, et avec des rendements supérieurs à 7 % en moyenne, les obligations ont largement surpassé les actions", a déclaré JPMorgan (NYSE:JPM) dans une note publiée mercredi, soulignant qu'une hausse des rendements provenant d'options telles que le crédit privé pourrait changer la donne en termes de performance potentielle à long terme des portefeuilles.
Avec une récente série d'indicateurs économiques plus élevés que prévu, les craintes de stagflation se sont accrues, contrastant avec de nombreuses prévisions optimistes antérieures d’atterrissage en douceur, voire de non-atterrissage de l’économie.
JPMorgan a également invoqué les tensions géopolitiques pour justifier le risque de stagflation, en rappelant que les conflits des années 1970 au Viêt Nam et au Moyen-Orient avaient entraîné des crises énergétiques, des perturbations du transport maritime et une augmentation des dépenses déficitaires.
Or, un environnement géopolitique incertain, combiné à des taux d'intérêt élevés, réduirait probablement les liquidités, selon JPMorgan.
"Si l'on ajoute la volatilité qui peut provenir de l'incertitude politique, géopolitique et réglementaire, les marchés publics sont encore plus désavantagés par rapport aux marchés privés qui peuvent éviter les feux de la rampe de la volatilité quotidienne", ajoute la note.
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