Investing.com - Le Premier ministre Rishi Sunak a annoncé la semaine dernière que les élections législatives britanniques se tiendraient le 4 juillet. Voici ce qu'il faut savoir avant le scrutin.
Élections générales au Royaume-Uni en 2024
L'annonce d'une élection estivale a quelque peu surpris, étant donné que le parti conservateur de M. Sunak, au pouvoir, accuse un net retard sur le parti travailliste de l'opposition dans les sondages, et qu'un vote n'était pas nécessaire avant le début de l'année 2025.
En convoquant les élections plus tôt que prévu, M. Sunak espère peut-être prendre l'initiative plutôt que d'être contraint par le calendrier.
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"C'est probablement plus tôt que les travaillistes ne l'avaient prévu, mais ils sont probablement bien préparés, car ils se préparent depuis longtemps", ont déclaré les analystes de Nomura, dans une note datée du 22 mai.
"Il est plus probable que le Parti national écossais soit pris au dépourvu, étant donné qu'il vient d'avoir un nouveau chef. Le manque de préparation du SNP profitera probablement le plus aux travaillistes".
Le dernier sondage YouGov/Times sur les intentions de vote - le premier réalisé par cet institut de sondage après l'annonce des élections - donne 22 % de voix aux conservateurs et 44 % aux travaillistes, soit une avance considérable de 22 points de pourcentage.
Cette avance est assez typique de ce dont le parti travailliste d'opposition a bénéficié récemment, le gouvernement conservateur étant profondément impopulaire après 14 années marquées par des niveaux sans précédent de troubles politiques.
"Le vote lors des récentes élections locales a reflété un mécontentement intense à l'égard du parti conservateur après une succession de Premiers ministres désastreux, de scandales et l'incapacité du gouvernement à répondre aux préoccupations en matière d'immigration en particulier", ont déclaré les analystes de la Banque Scotia dans une note. "Les conservateurs ont une montagne à gravir pour regagner la confiance des électeurs britanniques."
Lors des élections de 2019, les conservateurs ont remporté 376 sièges contre 197 pour les travaillistes, la pire défaite des travaillistes depuis la guerre, et donc pour obtenir la majorité absolue, les travaillistes devront renverser 123 circonscriptions.
Taux d'inflation au Royaume-Uni
L'enjeu est le contrôle de la sixième économie mondiale, qui a connu des années de faible croissance et d'inflation élevée, qui lutte encore pour faire aboutir sa décision de quitter l'Union européenne en 2016 et qui se remet lentement du double choc du COVID-19 et de la flambée des prix de l'énergie provoquée par la guerre en Ukraine.
Des signes indiquent que l'inflation est progressivement maîtrisée, avec une croissance annuelle des prix à la consommation de 2,3 % en avril, soit près d'un point de pourcentage de moins qu'en mars, et désormais très proche de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre.
Cela dit, ce chiffre reste supérieur aux 2,1 % attendus et, surtout, le taux de l'IPC de base du Royaume-Uni, qui exclut les prix volatils de l'énergie et des denrées alimentaires, s'élève toujours à 3,9 %, ce qui est considérable.
Les investisseurs ont commencé à écarter la probabilité d'une baisse des taux en juin à la suite de la publication de l'inflation, d'autant plus que la Banque d'Angleterre prévoit une nouvelle hausse de l'IPC, ce qui ramène la réunion d'août dans le collimateur.
"Nous ne pensons pas que le calendrier des élections empêchera la BoE de procéder à une première baisse de 25 points de base en août", ont déclaré les analystes de la Danske Bank dans une note datée du 23 mai.
"Parallèlement à la récente surprise de l'inflation, le calendrier des élections réduit encore les chances d'une action anticipée en juin, étant donné la période d'interdiction préélectorale, ce qui limite la communication de la BoE sur l'action politique.
Les principales politiques du gouvernement britannique en jeu
M. Sunak a commencé sa campagne en annonçant des projets controversés visant à relancer le service national, en déclarant que tous les jeunes de 18 ans seraient obligés d'effectuer une forme de service "obligatoire" dans les forces armées si les conservateurs étaient réélus.
Toutefois, il s'agira probablement d'une question mineure, les deux principaux partis devant se concentrer sur l'immigration, la santé et la sécurité, ainsi que sur l'économie.
La rapidité avec laquelle les élections se sont déroulées signifie que deux des politiques phares de M. Sunak sont désormais remises en question : l'envoi de migrants illégaux au Rwanda et l'interdiction de fumer pour les jeunes générations.
L'Institute of Fiscal Studies, un groupe de réflexion indépendant, a lancé un avertissement sévère sur les défis qui attendent le prochain gouvernement, déclarant que l'état des finances publiques planait sur la campagne électorale "comme un nuage sombre".
Le parti travailliste a tenu à dissiper les craintes de voir son gouvernement "taxer et dépenser", Rachel Reeves, chancelière fictive, ayant déclaré ce week-end qu'il n'y aurait pas d'augmentation de l'impôt sur le revenu ou de l'assurance nationale s'il remportait les élections législatives.
Le parti travailliste a défini des objectifs spécifiques pour répondre aux principales préoccupations des électeurs, notamment la réduction des délais d'attente au sein du service national de santé, la mise en place d'un nouveau commandement pour la sécurité des frontières et la création de 6 500 nouveaux postes d'enseignants.
Ils affirment que certaines de ces initiatives seront financées par la suppression d'allègements fiscaux et le durcissement de la lutte contre l'évasion fiscale et l'imposition des non-domiciliés, mais compte tenu de la situation budgétaire tendue, ces objectifs risquent d'être des questions à long terme.
"Le parti travailliste étant actuellement très en avance dans les sondages, il est probable qu'il adoptera un manifeste assez défensif qui ne risque ni de s'enfermer dans une victoire électorale, ni de mettre en péril son avance considérable parmi les électeurs", ont déclaré les analystes d'ING (AS:INGA) dans une note datée du 23 mai.
Que doivent faire les investisseurs du FTSE ?
Historiquement, les actions britanniques ont été relativement stables ou en baisse six mois après les élections, mais ont augmenté d'environ 6 % après la victoire des travaillistes, a noté Citi.
En outre, le FTSE 250 a eu tendance à surperformer le FTSE 100 après les élections au Royaume-Uni, avec une surperformance plus importante après les victoires des travaillistes.
"Un mélange de valeurs défensives et financières a eu tendance à mieux s'en sortir après les élections", ont déclaré les analystes de Citi dans une note datée du 23 mai.
Les élections auront-elles un impact sur la livre sterling ?
Le Brexit n'est plus le sujet toxique qu'il a été, et un gouvernement travailliste pourrait facilement pousser le Royaume-Uni à se rapprocher à nouveau de l'UE, ce qui serait positif pour l'économie britannique.
"Les relations entre le Royaume-Uni et l'UE devraient s'approfondir sous le gouvernement travailliste, mais le Royaume-Uni ne rejoindra probablement pas l'union douanière, le marché unique ou la liberté de circulation", a déclaré Nomura.
"La volatilité modérée de l'EUR/GBP est susceptible de reprendre, en raison de la divergence des politiques monétaires de la BCE et de la BoE et des attentes du marché selon lesquelles les politiques du parti travailliste conduiront la paire à revenir à sa période d'avant le Brexit.
La livre sterling a toujours été très sensible à l'incertitude politique en raison de l'important déficit du compte courant du Royaume-Uni.
"Cependant, cette fois-ci, une victoire du parti travailliste reste un scénario de base clair pour les marchés et les experts politiques, ce qui limite le potentiel d'un recul de la livre sterling induit par l'incertitude", a ajouté Danske.
Il pourrait y avoir un certain bruit autour de la livre sterling dans la période précédant le vote de juillet, mais la direction sera toujours dictée par la politique monétaire au Royaume-Uni et aux États-Unis, selon ING.
"Comme nous ne voyons pas la BoE modifier ses plans de politique en raison de l'élection, les implications globales pour la livre sterling devraient être limitées", a ajouté ING. "Nous continuons à penser que l'EUR/GBP augmentera à mesure que la BoE procèdera à un assouplissement de 75 points de base cette année, ce qui est plus que ce que les marchés prévoient actuellement.
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