Par Laura Sanchez
Investing.com - Les marchés européens sont dans le vert ce lundi, tentant de se remettre de semaines de forte volatilité et toujours plus proches des décisions des banques centrales.
L'analyste de marché senior d'eToro, Javier Molina, prévient que les premières sonnettes d'alarme ont déjà retenti sur les actions. "Nous avons mis en garde contre la nécessité d'être très clair, dans cet environnement de marché et dans tout autre, sur l'objectif de chaque investisseur en ce qui concerne la gestion correcte du risque. L'expansion des multiples à laquelle nous assistons, où l'on paie plus pour moins, pourrait ne pas être justifiée si l'économie finit par entrer en récession face à une hausse des taux d'intérêt plus forte que ce qu'escomptent les investisseurs", explique Javier Molina.
Selon Link Securities, derrière cette performance négative que nous considérons, pour l'instant, comme faisant partie d'un processus de consolidation, se cache la prise de conscience que :
- L'économie américaine et les principales économies européennes s'avèrent plus résistantes que prévu initialement, ayant pu, à l'exception peut-être de l'Allemagne, éviter d'entrer en récession malgré une inflation élevée et des hausses rapides et verticales des taux d'intérêt officiels ; à cet égard, il convient de souligner la force quasi historique dont font preuve les marchés du travail dans les deux régions.
- L'inflation, bien qu'elle aille dans la bonne direction, ne se modère pas aussi rapidement que prévu par les investisseurs plus "optimistes".
- La probabilité croissante que les banques centrales soient obligées de relever encore les taux d'intérêt, portant leur taux terminal nettement au-dessus de ce que le marché attendait il y a encore quelques semaines.
- La conviction que les banques centrales ne commenceront pas à abaisser les taux cette année, compte tenu du renforcement de l'économie et de la résistance à la baisse de l'inflation, notamment dans le secteur des services.
- La crainte de certains investisseurs que les actions des banques centrales pour contrôler l'inflation ne conduisent à un "atterrissage brutal" des principales économies développées en 2024.
Lutter contre l'inflation
"En quelques semaines, les investisseurs ont donc dû "céder" et s'adapter à ce que les grandes banques centrales annoncent depuis un certain temps. La lutte contre l'inflation sera complexe et longue, et nécessitera que les conditions financières, tant aux États-Unis qu'en Europe, deviennent plus strictes qu'elles ne le sont aujourd'hui", note Link Securities.
"Ainsi, comme nous l'avons déjà souligné à de nombreuses reprises, ce sera désormais la macroéconomie qui donnera le rythme aux marchés financiers, aux devises, aux obligations et aux actions, il faudra donc être très attentif aux indicateurs avancés et aux données qui seront publiées", ajoutent ces analystes.
"Jusqu'à présent, l'apparente résilience du cycle économique et l'attente d'un atterrissage en douceur en Europe et aux États-Unis, combinées à la désinflation observée aux États-Unis et en Europe, États-Unis et en Europe, ainsi que la désinflation observée ces derniers mois après les sommets d'après l'été, ont soutenu les marchés boursiers qui escomptaient à nouveau un scénario "Boucle d'or", dans lequel l'inflation reviendrait rapidement à l'objectif de 2 %, les marges et les résultats des entreprises n'étaient pas affectés par l'inflation et le ralentissement, escomptant la fin des hausses de taux d'intérêt et même des baisses avant la fin de l'année, ce qui a conduit à une expansion des multiples boursiers dont on ne peut pas encore être sûr qu'elle sera suivie d'une croissance des BPA", explique Renta 4 (BME :RTA4).
"Cependant, la persistance récente des pressions inflationnistes et la vigueur du marché du travail ont soutenu des hausses de taux supplémentaires par les banques centrales engagées dans leurs objectifs de stabilité des prix, ce qui pourrait à nouveau exercer une pression sur les valorisations, même dans un scénario d'incertitude".
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