Les analystes de Piper Sandler ont lancé un avertissement aux investisseurs si la Réserve fédérale décide d'assouplir sa politique monétaire de manière agressive.
Établissant un parallèle historique avec la fin des années 1960, ils ont averti qu'une telle décision pourrait raviver l'inflation, en particulier si le chômage reste faible.
Se référant aux événements passés, Piper Sandler a relevé qu'en 1966, le taux de chômage était très bas (3,6 %) et, après une période de resserrement, la Fed a abaissé ses taux de manière agressive afin de maintenir la vigueur du marché du travail.
Piper Sandler explique que cette décision a entraîné une baisse temporaire du chômage, mais qu'elle a finalement préparé le terrain pour une flambée de l'inflation en 1969.
Les analystes craignent que l'histoire ne se répète si la Fed agit de la même manière aujourd'hui.
Ils soulignent que si "les risques de hausse de l'inflation ont diminué", cela est dû en grande partie à l'affaiblissement du marché du travail. Ils notent que les entreprises réduisent leurs prix parce que "la main-d'œuvre et le pouvoir d'achat" ralentissent, ce qui suggère que les effets inflationnistes des mesures de relance budgétaire et monétaire antérieures perdurent.
Les analystes sont particulièrement préoccupés par les récents commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, qui a souligné l'engagement de la Fed à soutenir un marché du travail fort. Ils se demandent si le marché du travail actuel dispose d'une "marge de manœuvre suffisante" pour empêcher une nouvelle accélération de l'inflation si la Fed assouplit trop sa politique.
Ils ont posé une question cruciale : "Powell risque-t-il de se retrouver dans la situation de 1968 ? "Powell risque-t-il une répétition de l'inflation de 1968-1969 en assouplissant la politique monétaire de manière agressive alors que le taux de chômage est encore proche de ses plus bas niveaux depuis plusieurs décennies ?
Ils affirment que sans une "hausse soutenue du taux de chômage", l'inflation pourrait ne pas diminuer comme on l'espère. Si la Fed procède à un assouplissement trop agressif, les analystes préviennent que les investisseurs devraient être "très inquiets au sujet de l'inflation".