Par Senad Karaahmetovic
Les économistes de Morgan Stanley pensent que la Fed décidera d'augmenter son taux de référence de 25 points de base mercredi prochain, car elle continue à lutter contre des pressions inflationnistes constantes et un marché du travail robuste.
"La Fed n'a guère intérêt à surprendre les marchés dans cet environnement volatil, et nous pensons qu'elle se tiendra prête à ajuster les taux et le bilan si les conditions le justifient", ont-ils déclaré aux clients dans une note.
Ils ont également souligné les commentaires des courtier des analystes banquaire, qui voient "une augmentation significative des coûts de financement à venir, ce qui entraînera un resserrement des normes de prêt, un ralentissement de la croissance des prêts et un élargissement des écarts de taux".
"Nous nous attendions déjà à un ralentissement significatif de la croissance et des créations d'emplois au cours des prochains mois, et la perspective d'un resserrement substantiel des conditions de crédit augmente le risque que l'atterrissage en douceur se transforme en un atterrissage plus difficile", ont-ils ajouté.
L'analyse de Morgan Stanley (NYSE:MS) montre qu'un resserrement permanent de +10 points des normes de crédit pour les prêts C&I entraîne une augmentation de 35 points de base du taux de chômage au cours des deux prochaines années.
"Malgré les récentes impressions positives, les créations d'emplois pourraient ainsi ralentir rapidement."
Ils ont invité les investisseurs à surveiller les demandes initiales hebdomadaires pour en avoir la preuve, mais ils ont également averti qu'il faudra du temps pour que le resserrement des conditions de prêt se traduise dans les données macroéconomiques.
"Les récessions sont apparues plus de six mois après que les demandes d'allocations de chômage ont commencé à augmenter de manière soutenue", concluent-ils.