Investing.com -- Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, n'a pas dissipé mardi les attentes d'une réduction en septembre, mais a plutôt semblé jeter les bases d'une réduction dans les mois à venir après avoir signalé le récent refroidissement du marché du travail comme un rouage de plus en plus important dans le processus de décision de la Fed en matière de taux.
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"L'inflation élevée n'est pas le seul risque auquel nous sommes confrontés", a déclaré M. Powell mardi lors de son témoignage devant la commission bancaire du Sénat, notant que "le marché du travail s'est refroidi de manière significative à travers de nombreuses mesures".
Pendant longtemps, la maîtrise d'une inflation élevée a été la clé, voire le seul risque pour la Fed, et son autre objectif politique principal, l'emploi maximum, n'a pas fait l'objet d'une grande attention. Et pour cause, les emplois restaient nombreux.
Mais le marché du travail montrant des signes de ralentissement, la Fed a été contrainte de changer d'orientation et de reconnaître que le risque devenait double, car le maintien d'une politique trop stricte pendant trop longtemps pourrait laisser des traces profondes sur l'emploi et l'économie.
"Réduire la politique monétaire trop tard ou trop peu pourrait affaiblir indûment l'activité économique et l'emploi", a déclaré M. Powell, après avoir noté que les indicateurs du marché du travail "sont revenus à peu près au niveau où ils se trouvaient à la veille de la pandémie"
Le fait que la Fed reconnaisse que les risques sont plus bifaces suggère que la perspective de la banque centrale sur l'équilibre des risques est en train de changer ... "d'une manière qui soutiendrait de manière plausible une réduction des taux en septembre", a déclaré Evercore ISI mardi.
Alors que le chef de la Fed semble poser les jalons d'une réduction en septembre, les données économiques à venir ont encore de l'influence, ajoute Evercore ISI, avant le rapport sur l'inflation de jeudi qui pourrait "soutenir et étayer l'évaluation évolutive de la Fed".
D'autres sont d'accord et soulignent que le symposium annuel de Jackson Hole en août pourrait être l'occasion pour la Fed de renforcer les attentes d'une réduction des taux en septembre.
"Si nous avons raison et que les données arrivent comme nous le prévoyons, nous pensons que le symposium de Jackson Hole à la fin du mois d'août sera utilisé pour donner au marché l'indication la plus claire sur l'assouplissement imminent de la politique", a déclaré ING (AS:INGA) dans une note datée de mardi.