Investing.com - Les marchés européens sont en baisse ce jeudi -Ibex 35, CAC 40, DAX... - les investisseurs se concentrant sur la situation économique en Chine.
"En Chine, les problèmes liés au secteur immobilier, la baisse surprenante des taux d'intérêt (-15 pb, 2,50%) et l'injection de liquidités dans le système ne semblent pas avoir l'effet escompté et les indices tels que Hang Seng sont au bord d'un marché baissier", selon Banca March.
Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux chez eToro, minimise la situation. "Nous considérons que les récentes inquiétudes concernant la croissance économique et la dette de la Chine ont un impact limité sur les marchés mondiaux, et nous sommes plus préoccupés par l'augmentation des rendements des obligations américaines et des prix de petróleo", déclare-t-il.
Selon M. Laidler, "la Chine est un géant économique, mais un pays relativement modeste sur les marchés des capitaux. Ses actions sont déjà parmi les moins chères du monde et les investisseurs étrangers sont déjà fortement sous-pondérés. La croissance de son PIB est décevante et structurellement en baisse, mais elle restera l'une des plus fortes au monde cette année, tandis que la récente croissance du PIB américain a atténué son impact mondial immédiat. La Chine dispose de la souplesse politique nécessaire pour réagir, qu'il s'agisse des taux d'intérêt réels élevés, de l'épargne intérieure, du contrôle des capitaux, des banques publiques ou de la dette libellée en grande partie en monnaie locale. La réponse sera probablement mesurée, mais elle pourrait être suffisante pour les courageux avec des attentes aussi faibles.
Au niveau macroéconomique, l'analyste d'eToro rappelle que "la Chine est le plus grand fabricant du monde, sa deuxième économie et la plus grande source de consommation mondiale et de croissance des matières premières (voir le graphique). Elle représente plus d'un cinquième de la croissance de la consommation mondiale cette année et 70 % de la croissance du pétrole. Cela crée des liens économiques majeurs, de l'Allemagne (DAX) à l'Australie (ASX), mais aussi des VE au luxe, et de LVMH (EPA :LVMH) à NVIDIA (NASDAQ :NVDA) et Rio Tinto (NYSE :RIO). Leur faible croissance cette année a été autant un symptôme de la récession manufacturière et commerciale mondiale qu'une conséquence de leur propre prudence à l'égard des consommateurs.
En ce qui concerne les marchés, M. Laidler note que "la Chine a ouvert ses marchés de capitaux aux investisseurs étrangers, mais ils restent relativement petits sur la scène mondiale. Et les investisseurs étrangers sous-pondèrent même ces petits niveaux, alors que la corrélation entre les actions chinoises et mondiales est faible. C'est tout le contraire des États-Unis, où les marchés des actions, des obligations et des devises sont surpondérés. De même, les actions chinoises sont fortement axées sur le marché intérieur, avec moins de 15 % des revenus provenant de l'étranger, l'un des chiffres les plus bas au monde".
