Forex : Le Dollar US face à un tournant décisif, selon Goldman Sachs

Investing.com – Dans une note publiée ce weekend, les économistes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont prévenu que le dollar américain atteignait un point critique, face aux attentes de réduction des taux de la Fed, aux risques de récession imminents et aux commentaires moins optimistes des membres de la Fed.
 
A propos des données d’inflation et des Minutes du FOMC de la semaine dernière, Goldman Sachs a déclaré :
 
"Le dollar a continué à s'affaiblir sur la base de données d'activité plus faibles, d'une inflation plus faible et d'un certain relâchement des tensions dans le secteur bancaire. Il ressort clairement des minutes du FOMC de mars que les responsables de la Fed étaient préoccupés par le fait que les faillites bancaires pourraient entraîner un impact économique assez important par le biais d'un resserrement des normes de prêt et d'un impact sur le sentiment."
 
La banque a expliqué que "tous ces éléments semblent relativement gérables jusqu'à présent, et la question est de plus en plus de savoir comment l'épisode de mars pèsera sur les marchés et les décideurs politiques dans les mois à venir."
 
"Les marchés semblent évaluer le risque non négligeable d'un ralentissement brutal qui nécessiterait des réductions importantes de la part de la Fed, mais un scénario modal selon lequel, si la Fed ne procède qu'à une seule hausse supplémentaire et est généralement plus convaincue que la politique est déjà en territoire restrictif, le resserrement se fera par le biais d'un recul négatif de la disponibilité du crédit, et un lent rééquilibrage est en cours" ont poursuivi les analystes de Goldman Sachs.
 
"Bien que ce résultat modal semble raisonnable, nous pensons toujours qu'il s'agit d'un chemin étroit à suivre avec une inflation toujours élevée et des risques économiques plus graves qui semblent s'éloigner quelque peu" ont également écrit les analystes, qui invitent également à noter que "si les responsables de la Fed étaient à juste titre inquiets en mars, la plupart des commentaires depuis lors ont au moins noté que le resserrement des conditions de prêt semble modéré jusqu'à présent et qu'ils continuent de considérer les faillites bancaires comme relativement idiosyncrasiques."
 
"Ainsi, bien que la récente dépréciation du dollar soit compréhensible compte tenu de la récente série de données, nous continuons à penser que l'ampleur de la divergence évaluée sur les marchés des changes semble vulnérable. Le marché évalue une trajectoire assez étroite d'un petit ralentissement mais d'une politique plus accommodante, et nous pensons qu'il est probable qu'elle aboutisse à une bifurcation d'ici peu", ont-ils conclu.