Dans le cadre d'un changement significatif des positions sur le marché des devises, les fonds spéculatifs et les spéculateurs sont passés à une position nette longue sur le yen japonais, marquant la première fois depuis mars 2021 que ces investisseurs parient collectivement sur la hausse de la valeur du yen.
Ce changement, comme l'indiquent les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), intervient après une période de forte volatilité des marchés boursiers américains et une série d'événements économiques qui ont influencé les stratégies de négociation.
Au cours de la semaine qui s'est achevée le 13 août, la position longue nette détenue par les fonds s'élevait à un peu plus de 23 000 contrats, ce qui correspond à un pari haussier sur le yen d'une valeur d'environ 2 milliards de dollars.
La performance du yen a connu d'importantes fluctuations ; en juillet, le yen a été la devise du G10 la plus performante par rapport au dollar, avec une appréciation de plus de 7 %. Toutefois, la devise s'est depuis lors repliée, le choc initial du pic de volatilité du 5 août se dissipant et l'appétit des investisseurs pour le risque reprenant le dessus.
Les analystes se demandent à présent si le dénouement des opérations de portage financées par le yen va se poursuivre. Les opérations de portage consistent à vendre du yen pour financer l'achat d'actifs à haut rendement et constituent traditionnellement une stratégie attrayante.
Les analystes FX de Goldman Sachs maintiennent que l'environnement économique actuel rend difficile une baisse significative ou durable du dollar, ou un mouvement haussier du yen. De son côté, l'équipe de Morgan Stanley chargée de la stratégie de change note qu'une volatilité soutenue pourrait entraîner un nouveau dénouement des positions de portage sur le yen dans les mois à venir.
L'anticipation des données sur l'inflation au Japon, qui devrait augmenter à 2,7 % le mois dernier, soit le taux le plus élevé depuis février, influence également le marché des devises. Cela pourrait inciter la Banque du Japon à poursuivre le resserrement de sa politique monétaire, alors même que la Réserve fédérale est sur le point de commencer à réduire ses taux.
La dynamique du marché des devises est suivie de près par les investisseurs, car les changements dans les positions longues et courtes peuvent signaler des changements plus larges dans le sentiment et la stratégie du marché. La récente hausse du yen par les fonds spéculatifs et les spéculateurs met en évidence l'interaction complexe des indicateurs économiques, des décisions politiques et de la volatilité du marché dans les décisions d'investissement.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.