Par David Wagner
Investing.com - L'industrie des jeux vidéo n'a pas vraiment suscité l'intérêt des investisseurs en 2019, avec les actions des leaders du secteur qui ont globalement sous performé le marché l'année dernière.
Cependant, la situation pourrait radicalement changer cette année, avec l'arrivée des nouvelles conséquences, et l'anticipation de cette arrivée. Le dernier cycle de nouvelles consoles, qui a eu lieu en 2003, avait effectivement dopé le secteur, et il y a de bonnes chances que cela se reproduise.
Microsoft (NASDAQ:MSFT) a déclaré qu'elle lancerait sa nouvelle Xbox à temps pour la saison des achats des fêtes de fin d'année 2020, et Sony (T:6758) affiche des ambitions similaires pour sa PlayStation 5.
Alors que les joueurs vont s'équiper des nouvelles consoles, les éditeurs de jeux vidéo vont publier des mises à jour de leurs titres phares, ce qui entraînera une hausse de la demande pour ces jeux. Il est important de noter que les actions des trois plus grands éditeurs de jeux vidéo ont traditionnellement connu une hausse de prix au cours des 12 mois précédant les lancements majeurs de consoles qui ont eu lieu en 2000, 2005 et 2013.
De ce fait, à long terme, les sociétés d'éditeurs de jeux vidéos restent de bon investissements : Sur les 5 dernières années, les deux sociétés que nous allons évoquer dans ce article, ont affiché de très solides performances, avec une hausse de 318 % pour Take-Two Interactive Software Inc (NASDAQ:TTWO) et de 173 % pour Activision Blizzard Inc (NASDAQ:ATVI), à comparer à des gains de 62 % du S&P 500.
Alors que les résultats du derniers trimestre de ces deux sociéts sont attendus ce soir après la clôture des bourses US, faisons le point sur les attentes du marché et les perspectives de ces deux leaders du secteur du jeu vidéo.
1. Activision Blizzard : La fin d'une année de transition
Activision Blizzard, surtout connu pour ses jeux comme Call of Duty, World of Warcraft et Overwatch, a connu une forte croissance à la fin de l'année 2018, avant que la tendance ne s'inverse. La pression concurrentielle et les valorisations élevées ont pénalisé de nombreuses sociétés de jeux vidéo, et Activision n'a pas été épargnée.
Après quelques trimestres décevants, la société a annoncé une restructuration massive pour redynamiser ses activités et a passé une grande partie de l'année 2019 à mettre en oeuvre cette transition. Les résultats récents ont montré un engagement accru des joueurs, ce qui a renforcé la confiance des investisseurs.
Pour le quatrième trimestre de 2019, dont les chiffres seront publiés ce soir, Activision doit faire face à une base de comparaison défavorable par rapport à son quatrième trimestre record de 2018 et la direction prévoit un revenu net ajusté de 2,65 milliards de dollars, soit une baisse d'environ 6 % par rapport à l'année précédente, ce qui se traduirait par un bénéfice par action (BPA) ajusté de 1,15 $ (soit une baisse d'environ 8 %). Wall Street estime que les prévisions de la direction sont prudentes et s'attend à des chiffre splus élevés, les estimations consensuelles des analystes se situant à 2,67 milliards de dollars et le BPA à 1,19 $.
2. Take-Two Interactive : Peut-elle maintenir la dynamique des dépenses récurrentes des joueurs ?
Take-Two, qui a apporté aux joueurs des franchises telles que Grand Theft Auto et Red Dead Redemption, s'est heurtée l'an dernier aux mêmes obstacles concurrentiels que son concurrent précédemment cité. Après une longue phase de progression de plus d'une demi-décennie - Take-Two a chuté, les investisseurs s'inquiétant des fortes valorisations et des perspectives d'avenir des jeux vidéo. Après une forte chute début 2019, Take-Two a progressivement récupéré une grande partie de son déclin, mais la croissance de ses actions est toujours à la traîne par rapport à l'ensemble du marché.
Les investisseurs chercheront à savoir ce soir si Take-Two peut maintenir l'élan des dépenses de consommation récurrentes des joueurs, un élément clé du récent succès de la société. Les dépenses des joueurs pour des articles tels que la monnaie virtuelle, le contenu complémentaire et les achats dans le jeu ont impressionné le trimestre dernier, augmentant de 39 % par rapport à l'année précédente et représentant 45 % du total des réservations nettes.
Sur la base des bons résultats des deux derniers trimestres, Take-Two a relevé ses prévisions pour l'année entière. La société prévoit désormais une croissance des revenus de 10 à 14 %, pour atteindre environ 2,98 milliards de dollars à mi-parcours de ses prévisions.
Pour son troisième trimestre fiscal (qui s'est terminé le 31 décembre), Take-Two s'attend à un chiffre d'affaires compris entre 915 et 965 millions de dollars, soit une baisse d'environ 25 % à mi-parcours de ses prévisions. La société prévoit également un bénéfice par action compris entre 1,39 et 1,49 $, ce qui représenterait une baisse de 5 à 11 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Les estimations consensuelles des analystes prévoient un chiffre d'affaires d'environ 922 millions de dollars et un bénéfice par action de 1,75 dollar.