Investing.com -- Le rallye post-électoral du S&P 500 s'est essoufflé depuis le début du mois de décembre, après avoir atteint un niveau record le 6 décembre, soulignent les analystes de Yardeni Research dans une note publiée mardi.
La société a mis en évidence quatre raisons principales pour expliquer ce ralentissement, allant des changements de sentiment aux défis de valorisation.
Momentum et ampleur
Yardeni note que le marché a été dominé par un groupe étroit de valeurs dynamiques de grande capitalisation. "La largeur, mesurée par le rapport entre l'indice S&P 500 à pondération égale et l'indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, a chuté, en particulier en décembre, a déclaré Yardeni.
Cette dynamique indiquerait que, si quelques actions très performantes continuent de générer des gains, la participation du marché dans son ensemble a diminué.
Tendances récentes des performances
Depuis le pic du 6 décembre, Yardeni observe ce qu'ils décrivent comme un "repli généralisé plutôt qu'une correction". Toutefois, ils préviennent que les investisseurs en actions pourraient être confrontés à de nouveaux défis en janvier, ce qui jetterait un voile d'incertitude sur la stabilité du marché à court terme.
Les fondamentaux économiques
Les analystes soulignent que les enquêtes de conjoncture régionales menées par cinq banques de district de la Réserve fédérale font état d'une faiblesse persistante dans le secteur manufacturier.
"Le M-PMI national de novembre pourrait être resté en dessous de 50,0 ce mois-ci", notent-ils, ajoutant que cette mesure a été largement en territoire de contraction depuis mai 2022.
Sentiment des investisseurs
Enfin, le cabinet indique que le sentiment s'est légèrement refroidi, le dernier ratio AAII Bull/Bear tombant à 1,11. Le pourcentage d'investisseurs haussiers est tombé à 37,8 %, tandis que les investisseurs baissiers ont augmenté à 34,1 %. D'un point de vue contrarien, Yardeni suggère que "moins d'optimisme est un développement bienvenu pour ceux d'entre nous qui restent optimistes".
Pour ce qui est de l'avenir, Yardeni prévoit que les actions de Magnificent-7 pourraient continuer à surperformer au début de l'année 2025, mais qu'une participation plus large au marché devrait revenir d'ici le printemps, à mesure que les politiques de Trump deviendront plus claires.
