Cohen & Steers (NYSE: CNS) a annoncé un bénéfice par action de 0,77 $ au troisième trimestre, en hausse par rapport aux 0,68 $ du trimestre précédent, avec des revenus en augmentation à 133 millions $ contre 122 millions $. La société a enregistré ses premières entrées nettes de capitaux positives depuis le T1 2022, portées par la forte performance des stratégies REIT américaines.
Points clés :
• Le bénéfice par action est passé de 0,68 $ à 0,77 $ par rapport au trimestre précédent
• Les revenus ont augmenté de 122 millions $ à 133 millions $
• Les actifs sous gestion (AUM) moyens ont augmenté à 91,8 milliards $
• Entrées nettes de capitaux de 1,3 milliard $, premier trimestre positif depuis le T1 2022
• La marge d'exploitation s'est améliorée à 35,7%
Perspectives de l'entreprise
• Anticipe des ratios de rémunération stables
• Prévoit une augmentation de 6-7% des frais généraux et administratifs pour l'année
• S'attend à 1 milliard $ de rachats répartis entre le T4 2023 et le T1 2025
• Prévoit de publier les résultats du T4 et de l'année 2024 complète en janvier
Points positifs
• Le fonds d'infrastructure mondial a réalisé un rendement de 33,3% au cours des 12 derniers mois
• 39% des AUM ont surperformé leurs indices de référence
• Forte performance dans toutes les classes d'actifs, en particulier dans les infrastructures cotées et l'immobilier
• Le REIT non coté a surperformé son indice avec un rendement de 8,3% jusqu'en septembre
Points négatifs
• Le sous-conseil au Japon a connu des sorties de capitaux de 32 millions $
• Défis l'année précédente en raison de la dépréciation des actifs
Points saillants de la séance de questions-réponses
• Préférence croissante des investisseurs pour les ETF, en particulier dans l'immobilier et les actions privilégiées
• L'entreprise se concentre sur le lancement de stratégies d'ETF actifs
• Fortes entrées nettes dans les stratégies immobilières américaines, portées par un important allocateur institutionnel
• L'expansion future des marges dépend de l'appréciation des actifs et de la croissance des actifs générant des frais dans le segment de l'immobilier privé
Cohen & Steers a rapporté un solide troisième trimestre, avec une croissance significative des bénéfices et des revenus. Le PDG de l'entreprise, Joseph Harvey, a souligné la performance positive dans diverses classes d'actifs, en particulier dans les infrastructures cotées et l'immobilier. La société a enregistré ses premières entrées nettes de capitaux positives depuis le T1 2022, totalisant 1,3 milliard $, principalement portées par les stratégies REIT américaines.
Le fonds d'infrastructure mondial de l'entreprise a particulièrement bien performé, réalisant un rendement de 33,3% au cours des 12 derniers mois et surperformant son indice de référence de près de 5 points de pourcentage. Cela marque un tournant après 2,5 ans de conditions de marché difficiles.
Cohen & Steers s'adapte aux changements de l'industrie en réalignant son équipe de distribution de patrimoine pour s'engager auprès des RIA et en se concentrant sur les ETF actifs et une stratégie de REIT non coté. Le REIT non coté, lancé en janvier, a surperformé son indice avec un rendement de 8,3% jusqu'en septembre.
Pour l'avenir, l'entreprise prévoit des ratios de rémunération stables et des investissements continus dans la technologie et l'infrastructure. Elle projette une augmentation de 6-7% des frais généraux et administratifs pour l'année. La société s'attend également à 1 milliard $ de rachats, répartis entre le T4 2023 et le T1 2025, principalement dans les REIT américains et les infrastructures cotées.
Lors de l'alerte résultats, Harvey a souligné l'importance de l'appréciation des actifs pour améliorer les AUM moyens et les marges, en particulier dans le secteur de l'immobilier privé. L'entreprise a augmenté sa liquidité par rapport à l'année dernière et maintient un bilan solide, ce qui est crucial en raison de la nature imprévisible des moteurs de revenus.
Bien que les perspectives globales semblent positives, Cohen & Steers fait face à certains défis, notamment des sorties de capitaux dans le sous-conseil au Japon et la nécessité de naviguer dans la préférence croissante des investisseurs pour les ETF. L'entreprise répond à ces défis en se concentrant sur le lancement de stratégies d'ETF actifs et en tirant parti de son expertise dans l'immobilier et les titres privilégiés.
Perspectives InvestingPro
La solide performance de Cohen & Steers au troisième trimestre se reflète dans plusieurs indicateurs clés d'InvestingPro. L'action de l'entreprise a montré une dynamique remarquable, avec un rendement total du prix de 100,35% sur l'année écoulée et un rendement significatif de 61,78% au cours des six derniers mois. Cela correspond à la croissance des bénéfices et aux entrées nettes positives rapportées par l'entreprise.
Les données d'InvestingPro révèlent une marge d'exploitation robuste de 32,3% pour les douze derniers mois, ce qui est cohérent avec la marge d'exploitation améliorée de 35,7% rapportée lors de l'alerte résultats. Cette efficacité est encore renforcée par un conseil InvestingPro indiquant que Cohen & Steers a été rentable au cours des douze derniers mois.
L'engagement de l'entreprise envers la valeur actionnariale est évident dans son historique de dividendes. Un conseil InvestingPro souligne que Cohen & Steers a maintenu le paiement de dividendes pendant 21 années consécutives, avec un rendement actuel du dividende de 2,24%. Cette politique de dividendes constante peut être attrayante pour les investisseurs axés sur les revenus.
Cependant, les investisseurs doivent noter que les mesures de valorisation actuelles de l'action sont élevées. Le ratio P/E s'établit à 41,28, et le ratio Prix / Valeur comptable est de 11,5, tous deux considérés comme élevés. Un conseil InvestingPro met en garde que l'action se négocie à un multiple de bénéfices élevé, ce qui peut suggérer que le marché a déjà intégré une grande partie du récent succès de l'entreprise.
Pour ceux qui sont intéressés par une analyse plus approfondie, InvestingPro offre 13 conseils supplémentaires pour Cohen & Steers, fournissant une vue plus complète de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.