Great Ajax Corp (ticker : AJX), lors de son alerte résultats du troisième trimestre 2024, a annoncé un changement stratégique vers des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) générant des flux de trésorerie pour atteindre l'équilibre financier d'ici le T1 2025. Le PDG Michael Nierenberg a détaillé la démarche de l'entreprise visant à céder des actifs résidentiels et à réinvestir dans la dette immobilière commerciale, y compris une récente offre sur 1 milliard de dollars de prêts.
Malgré une perte nette GAAP de 8 millions de dollars et une distribution de bénéfices négative, Great Ajax a maintenu un rendement de dividende de 7,2%. L'entreprise, qui sera bientôt rebaptisée Rithm Property Trust, est en train de recentrer ses investissements tout en gérant ses actifs existants.
Points clés
- Great Ajax a déclaré une perte nette GAAP de 8 millions de dollars et une distribution de bénéfices négative de 5,4 millions de dollars.
- L'entreprise a maintenu un dividende de 0,06 dollar par action, avec un rendement de 7,2%.
- Au 30 septembre 2024, l'entreprise disposait de 84 millions de dollars en liquidités, dont 30 millions disponibles pour l'investissement.
- Great Ajax est en transition pour devenir Rithm Property Trust et se concentre sur la dette immobilière commerciale.
- L'entreprise a vendu 91% de ses prêts hypothécaires résidentiels existants depuis la fin du T1.
- L'activité Genesis de Rithm devrait générer plus de 3 milliards de dollars de prêts cette année, principalement dans le secteur du prêt multifamilial.
Perspectives de l'entreprise
- Le PDG Michael Nierenberg prévoit d'atteindre l'équilibre financier d'ici la fin du T1 2025.
- L'entreprise sera rebaptisée Rithm Property Trust d'ici la fin du T4 2024.
- Rithm vise à déployer entièrement son capital disponible de 20 à 25 millions de dollars d'ici la fin du T4.
- Des plans sont en cours pour traiter une dette de 100 millions de dollars avec un coupon de 10,25%.
Points négatifs
- L'entreprise a enregistré une perte nette et une distribution de bénéfices négative au troisième trimestre.
- L'équilibre n'est pas attendu ce trimestre, les objectifs étant reportés à l'année prochaine.
Points positifs
- Great Ajax se concentre sur des actifs générant des flux de trésorerie, avec des offres récentes sur des portefeuilles dans les segments multifamiliaux, du logement abordable et des bureaux.
- Les achats de CMBS AAA ont généré des rendements à deux chiffres bas.
- L'entreprise explore des investissements dans les centres de données et le logement étudiant.
Manques
- L'alerte résultats a révélé que l'entreprise n'atteindrait pas l'équilibre au cours du trimestre actuel.
Points saillants de la séance de questions-réponses
- Nierenberg a évoqué la nécessité de stratégies de prêt diversifiées et le potentiel de collaboration entre Genesis et Great Ajax.
- L'entreprise envisage des options de financement alternatives, y compris les marchés de la dette et des actions, pour de futurs investissements.
- L'optimisme a été exprimé quant à la croissance future des bénéfices au profit des actionnaires.
En conclusion, Great Ajax Corp, bientôt Rithm Property Trust, navigue dans une transition stratégique en se concentrant clairement sur la dette immobilière commerciale. L'entreprise se positionne pour capitaliser sur les opportunités du marché du crédit, malgré les pertes actuelles, et prend des mesures pour assurer une assise financière plus solide d'ici le début de l'année prochaine.
Perspectives InvestingPro
Le changement stratégique de Great Ajax Corp vers les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales s'aligne sur certaines perspectives clés d'InvestingPro. Selon les conseils InvestingPro, les analystes prévoient une croissance des ventes pour l'année en cours, ce qui pourrait résulter de la nouvelle orientation de l'entreprise vers les investissements CMBS générant des flux de trésorerie. Cette attente de croissance est particulièrement pertinente compte tenu de la récente perte nette et de la distribution de bénéfices négative de l'entreprise.
Malgré les défis actuels, les données InvestingPro montrent que Great Ajax maintient un rendement de dividende significatif de 7,38%, légèrement supérieur aux 7,2% mentionnés lors de l'alerte résultats. Cela correspond au conseil InvestingPro soulignant que l'entreprise verse un dividende important aux actionnaires et a maintenu le paiement de dividendes pendant 10 années consécutives. Cet engagement envers les dividendes peut être rassurant pour les investisseurs pendant la période de transition de l'entreprise.
Les mouvements stratégiques de l'entreprise se reflètent également dans ses indicateurs de valorisation. Les données InvestingPro indiquent un ratio cours/valeur comptable de 0,58, suggérant que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à sa valeur comptable. Cela pourrait être un point intéressant pour les investisseurs considérant le changement de marque de l'entreprise et son recentrage en matière d'investissement.
Il convient de noter qu'InvestingPro offre 9 conseils supplémentaires pour Great Ajax Corp, fournissant une analyse plus complète pour les investisseurs intéressés par la stratégie évolutive et la santé financière de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.