SmartCentres Real Estate Investment Trust (TSX : SRU.UN) a annoncé de solides résultats pour le deuxième trimestre 2024, le président exécutif et chef de la direction Mitchell Goldhar soulignant l'exécution de plus de 272 000 pieds carrés de nouveaux contrats de location et un taux d'occupation élevé de 98,2 %.
La société a prolongé avec succès la majorité de ses baux arrivant à échéance dans l'année et procède à des développements stratégiques dans divers projets immobiliers. Malgré une forte position de liquidité, soutenue par une augmentation significative de sa ligne d'exploitation et l'émission de débentures de premier rang non garanties, SmartCentres REIT vise à réduire son ratio de paiement et à maintenir un effet de levier à un chiffre.
Principaux enseignements
- SmartCentres REIT a signé plus de 272 000 pieds carrés de nouveaux baux et a déclaré un taux d'occupation de 98,2 %.
- La société a prolongé plus de 86 % des baux arrivant à échéance cette année, ce qui a entraîné une hausse de 8,5 % du taux de location pour ces prolongations.
- Les développements stratégiques comprennent, entre autres, les condominiums Art Walk, le projet de location d'appartements The Millway, les maisons en rangée Vaughan Northwest et le centre commercial Leaside.
- SmartCentres REIT a augmenté sa ligne de crédit d'exploitation à 750 millions de dollars et a levé 350 millions de dollars par le biais de débentures de premier rang non garanties.
- La position de liquidité de la société est solide, avec environ 652 millions de dollars non utilisés au 30 juin 2024.
- SmartCentres REIT maintient les distributions à un taux annualisé de 1,85 $ par part, avec un ratio de distribution de 96,9 % des fonds provenant de l'exploitation ajustés.
- Le ratio dette ajustée/BAIIA ajusté est de 9,9 fois, et la société vise à réduire le ratio de distribution à moins de 90 % et à maintenir l'effet de levier à un chiffre.
- Neuf projets de développement sont en cours de construction, pour un montant total d'environ 499 millions de dollars.
- Le recyclage du capital est une priorité, la société étant disposée à vendre des biens immobiliers ou à envisager des coentreprises, et visant des cessions de 250 à 300 millions de dollars.
Perspectives de la société
- Les conditions du marché devraient être plus propices au recyclage du capital à la fin de 2024 et en 2025.
- La société vise un ratio de distribution plus faible, idéalement inférieur à 90 %.
- SmartCentres REIT se concentre sur des projets de développement stratégiques et sur l'expansion de son portefeuille de self-stockage.
Faits saillants baissiers
- Le ratio dette ajustée/EBITDA ajusté a légèrement augmenté, et la société cherche à réduire ce chiffre à l'avenir.
- Le ratio dette/actif global a également augmenté par rapport à l'année précédente.
Faits marquants haussiers
- La société dispose d'une solide position de liquidité et a pris des mesures pour l'accroître encore.
- SmartCentres REIT réussit à prolonger les baux et à améliorer l'expérience des locataires grâce à une variété de nouveaux magasins et services.
Ratés
- Il est peu probable que l'objectif de cession soit atteint cette année, l'année 2025 étant une estimation plus réaliste.
- La société n'a pas fourni d'objectif spécifique pour l'effet de levier, mais vise à le maintenir à un niveau inférieur à 10 %.
Points forts des questions-réponses
- L'effet négatif sur le FFO par unité de la décapitalisation des intérêts est principalement dû à Millway et au self-stockage.
- Les développements commerciaux sont prometteurs, mais la société est sélective, visant des transactions qui sont rentables dès le premier jour avec des baux à long terme.
- L'octroi d'hypothèques adossées dans les transactions n'est pas favorable actuellement, mais pourrait être envisagé à l'avenir dans de meilleures conditions.
SmartCentres REIT a fait preuve de résilience et de croissance stratégique au deuxième trimestre 2024, en se concentrant sur le maintien d'un taux d'occupation élevé et l'expansion de son portefeuille immobilier. La situation financière de l'entreprise reste solide, et bien que certains défis se profilent à l'horizon, l'équipe de direction s'engage à réaliser une croissance durable et à optimiser la structure du capital dans les années à venir.
Perspectives InvestingPro
Les performances récentes de SmartCentres Real Estate Investment Trust et l'accent stratégique mis sur la prolongation des baux et les projets de développement se reflètent dans certaines des mesures en temps réel fournies par InvestingPro. Avec une capitalisation boursière de 3,01 milliards USD et un ratio cours/bénéfice (C/B) de 11,3, la société se négocie à un faible multiple de bénéfices. Cela suggère que l'action peut être sous-évaluée par rapport à ses bénéfices, offrant un potentiel pour les investisseurs à la recherche d'opportunités de valeur.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que SmartCentres REIT verse un dividende important aux actionnaires, avec un rendement actuel de 7,85%, ce qui est particulièrement intéressant pour les investisseurs axés sur le revenu. De plus, la société a démontré son engagement à retourner de la valeur aux actionnaires en maintenant les paiements de dividendes pendant 23 années consécutives.
La marge d'exploitation de SmartCentres REIT au cours des douze derniers mois, au premier trimestre 2024, s'élève à 61,76 %, ce qui témoigne d'une forte capacité à convertir les revenus en bénéfices d'exploitation. Ce niveau de rentabilité, associé aux initiatives stratégiques de la société, offre une image positive aux investisseurs potentiels.
Pour ceux qui souhaitent en savoir plus, d'autres Perspectives InvestingPro sont disponibles pour SmartCentres REIT à l'adresse https://www.investing.com/pro/SRU.UN, qui fournissent une analyse plus complète de la santé financière de la société et de la performance de ses actions.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.