TAG Immobilien AG (TAG) a publié ses résultats financiers semestriels pour 2024, montrant un Fonds d'exploitation (FFO) I stable à 88,1 millions d'euros, reflétant la performance de l'année dernière.
Le portefeuille allemand de la société a connu une croissance des loyers à périmètre constant de 2,7 % et une baisse du taux de vacance à 4,2 %. Pendant ce temps, le portefeuille polonais a surperformé avec une croissance des loyers de 4,5 % et une augmentation des ventes de 9 % pour atteindre 34,1 millions d'euros.
TAG est optimiste pour le second semestre 2024, s'attendant à une nouvelle réduction du taux de vacance et à une normalisation de la croissance des loyers en Pologne.
Principaux enseignements
- TAG a déclaré un FFO I de 88,1 millions d'euros, conforme à l'année précédente.
- Le portefeuille allemand a connu une croissance des loyers à périmètre constant de 2,7 % et une baisse du taux d'inoccupation à 4,2 %.
- En Pologne, la croissance des loyers à périmètre constant a été de 4,5 % et le chiffre d'affaires a augmenté de 9 % pour atteindre 34,1 millions d'euros.
- La valorisation du portefeuille de la société en Allemagne a diminué de 2,7% au premier semestre 2024, avec une réduction du LTV à 46,6%.
- Moody's et Standard & Poor's ont respectivement revu à la hausse leur cote de crédit et l'ont assortie d'une perspective stable.
- TAG prévoit d'investir dans le portefeuille locatif polonais et pourrait céder des actifs allemands pour financer cette croissance.
- La société a confirmé ses prévisions de FFO I et FFO II pour l'année et s'attend à un quatrième trimestre fort en termes de reconnaissance des revenus.
Perspectives de l'entreprise
- TAG vise à atteindre un LTV de 45 % d'ici la fin de l'année.
- L'évaluation du portefeuille en Allemagne devrait avoir atteint un creux.
- Les ventes en Allemagne ont totalisé 78,4 millions d'euros, avec un rendement brut moyen de 5,2 %.
- La société prévoit un taux d'inoccupation inférieur à 4 % d'ici la fin de 2024.
- Un portefeuille d'environ 3 350 unités est attendu d'ici la fin de l'année en Pologne.
- Les prévisions tablent sur des ventes d'environ 3 000 unités pour l'ensemble de l'année.
Faits marquants baissiers
- La perte d'évaluation du portefeuille allemand était de 2,7 % au premier semestre 2024.
- Le nombre d'unités vendues en Pologne a diminué pour atteindre 1 056 unités.
Faits marquants positifs
- L'activité locative en Pologne a montré une forte demande avec un taux de vacance de 7,4% en juin 2024, qui tombe à 2,8% pour les propriétés sur le marché depuis plus d'un an.
- L'évaluation du portefeuille polonais a augmenté d'environ 3 à 4 % au cours des deux dernières années.
- TAG est optimiste quant à la demande sur le marché du logement polonais et s'attend à ce que la croissance des loyers se poursuive.
Manque à gagner
- Le coût moyen de la dette a légèrement augmenté pour atteindre 2,3 %.
Points forts des questions-réponses
- Martin Thiel a abordé la question de la variabilité du volume des ventes et des orientations à venir en matière de politique de dividendes.
- Les dividendes et les volumes de ventes feront l'objet de nouvelles indications en novembre.
- L'entreprise a souligné la diversification de son portefeuille et le potentiel d'augmentation des loyers en raison d'une demande plus forte du marché.
TAG continue de se concentrer sur sa stratégie d'investissement en Pologne, citant le rendement brut attrayant des appartements nouvellement construits et le potentiel de croissance des loyers en raison de la forte demande et de l'augmentation des salaires.
Avec deux notations de qualité, TAG est bien placé pour financer sa croissance, tout en envisageant également des options de financement non garanties. L'obligation convertible de la société arrive à échéance en août 2026, et de plus amples détails sur la politique de dividende sont attendus dans les prochaines prévisions pour 2025.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.