Par Michael Elkins
Telsey Advisory Group a réitéré la note "Surperformer" sur Amazon.com (NASDAQ:AMZN) mais a réduit l'objectif de cours sur la société de commerce électronique à 125,00 $ (contre 140,00 $) avant la publication de ses résultats du 4T22 prévue pour le jeudi 2 février.
Telsey a réduit ses perspectives pour le 4T22 et 2023 sur la société afin de refléter un environnement plus difficile pour les consommateurs et les entreprises. La société est confrontée à des vents contraires sous la forme d'un marché qui se normalise après deux années de croissance élevée alimentée par COVID-19. Elle doit également faire face à des tendances défavorables en matière de change, et est ralentie par les investissements stratégiques en cours.
Comme indiqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 27 octobre, l'activité d'Amazon s'est ralentie au fil du 3T22 - à la fois dans le commerce de détail (en particulier à l'international) et dans les AWS - et ces tendances se sont poursuivies au 4T22.
Les analystes de Telsey écrivent : "Dans l'ensemble, nous pensons qu'Amazon devrait continuer à gagner des parts de marché en tirant parti de sa base de membres Prime, de ses relations avec les petites entreprises, de son avance technologique et de la consolidation du commerce de détail. L'accent mis par Amazon sur des activités plus récentes - épicerie, pharmacie, mode, maison, marques privées, tiers, livraison le jour même/un jour, Amazon Logistics et télésanté - devrait accroître la valeur d'Amazon. La forte croissance et la rentabilité d'AWS, ainsi que ses offres dans le domaine des médias et de la publicité, devraient continuer à surpasser la moyenne de l'entreprise et à soutenir la vente au détail."
En général, ils s'attendent à ce que les tendances commerciales s'améliorent au 2S23, en particulier la rentabilité, avec des gains anticipés des récentes actions proactives, y compris une concentration sur les catégories à marge plus élevée, une réduction des dépenses sur les centres de logistique et d'exécution, la fermeture des divisions non rentables, la gestion des coûts de main-d'œuvre, et le rodage des dépenses liées à COVID-19.
Telsey a abaissé les estimations de croissance des ventes au 4T22 de 7,6 % à 5,9 %, à 145,6 milliards de dollars contre 145,8 milliards de dollars pour le consensus et 140 à 148 milliards de dollars pour les prévisions. La nouvelle estimation de l'EBITDA pour 2023 est de 80,7 milliards de dollars, contre 83,0 milliards de dollars précédemment.