Investing.com - Amundi poursuit son repli en début de séance, avec un recul de plus de 3 %. L'action avait déjà chuté de 5,5 % hier, après l’annonce par UniCredit d’une offre de rachat sur Banco BPM (BIT:BAMI). Cette opération soulève des doutes sur la pérennité du partenariat entre Amundi et le géant bancaire italien.
En réaction, BNP Paribas (EPA:BNPP) Exane et JP Morgan ont tous deux dégradé le titre à "neutre". Exane estime qu’Amundi pourrait perdre sa relation avec UniCredit en 2027, un partenariat qui représente environ 14 % de ses bénéfices.
La société fait également face à un environnement difficile pour les flux immobiliers et une faible croissance des frais de gestion. L’objectif de cours est abaissé de 76 à 69 euros.
De son côté, JP Morgan souligne que l’incertitude autour de l’accord de distribution avec UniCredit a déjà pesé sur la valorisation d’Amundi. L’offre d’UniCredit sur Banco BPM renforce les risques, d’autant que Banco BPM avait récemment proposé une acquisition du concurrent d’Amundi, Anima. Pour JP Morgan, l’accord avec UniCredit pourrait représenter 20 % des bénéfices d’Amundi en 2027.
La banque américaine a réduit son objectif de cours de 81 à 70 euros, ajoutant à la pression sur le titre.