Investing.com - Dans une note adressée mercredi à ses clients, Bank of America (NYSE:BAC) a analysé l'impact des premières baisses de taux de la Réserve fédérale américaine sur les marchés boursiers mondiaux. La note passe en revue les six derniers cycles d'assouplissement de la Réserve fédérale américaine et constate que la performance ultérieure de l'indice MSCI AC World varie considérablement selon qu'une récession a été évitée ou non l'année suivante.
Selon le rapport, dans les trois cas où une récession américaine s'est produite après la première baisse de taux, l'indice MSCI AC World a enregistré une baisse moyenne de 10 % au cours des 12 mois suivants. En revanche, dans les cycles où une récession a été évitée, l'indice a enregistré une hausse moyenne de 14 % au cours de l'année qui a suivi la première baisse des taux.
"Actuellement, nos indicateurs du cycle mondial sont positifs, ce qui suggère que la récente réduction des taux par la Fed américaine pourrait être interprétée comme un signal haussier pour les marchés d'actions", soulignent les analystes.
Les analystes ont également souligné que "tout est dans le 'pourquoi'", faisant référence à l'importance de comprendre les raisons qui ont motivé la décision de la Fed d'abaisser les taux.
Si l'assouplissement récent de la Fed était une réponse à une récession imminente, cela pourrait indiquer des perspectives négatives pour les actions mondiales. À l'inverse, si la baisse des taux est principalement due au fait que l'inflation s'approche de la fourchette cible, elle pourrait être considérée comme un indicateur positif pour les marchés d'actions.
BofA a également examiné les performances des styles d'investissement après l'assouplissement. Elle a constaté que lorsqu'une récession était évitée, le style cyclique "Risque" surpassait le style défensif "Qualité" de 14,4 % en moyenne au cours des 12 mois suivants. Dans les scénarios où une récession a suivi, le style Risque a sous-performé le style Qualité de 19,4 % en moyenne.
"Notre analyse suggère de privilégier les styles cycliques", ont déclaré les analystes.
La Fed abaissera probablement les taux d'intérêt d'un demi-point supplémentaire avant la fin de l'année 2024, alors qu'il reste encore deux réunions de politique générale cette année.
Le graphique à points de la banque centrale montre que 19 membres du FOMC prévoient que le taux des fonds fédéraux atteindra 4,4 % d'ici la fin de l'année, ce qui correspond à une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %. Les prochaines réunions sont prévues les 6 et 7 novembre et les 17 et 18 décembre.