Bank of America a considérablement abaissé sa note pour Okta, Inc. (OKTA) d'Achat à Sous-performance dans une communication aux clients jeudi, soulignant des défis immédiats substantiels qui sont susceptibles d'éclipser le potentiel de croissance future de l'entreprise.
La banque précise que bien qu'Okta ait déclaré des bénéfices du deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes, la projection de la société pour les obligations de performance actuelles restantes (cRPO) du troisième trimestre indique une augmentation de 9 % d'une année sur l'autre, ce qui est inférieur de 2 % à ce qui était prévu. Cela a soulevé des inquiétudes quant aux perspectives à court terme d'Okta.
L'abaissement de la note est principalement dû à "la faiblesse persistante du secteur des petites et moyennes entreprises (PME) et de la croissance des nouveaux comptes clients", ainsi qu'aux efforts continus de rationalisation des coûts parmi les clients existants d'Okta.
Selon Bank of America, alors qu'Okta maintient un récit convaincant de croissance à long terme - y compris l'introduction de nouveaux produits prometteurs et un profil financier en amélioration - les effets immédiats et l'importance des tendances actuelles de réduction des coûts devraient l'emporter sur ces aspects positifs au cours des prochains trimestres.
Les analystes de Bank of America ont souligné que les mesures de réduction des coûts sont particulièrement difficiles à mettre en œuvre pour des entreprises comme Okta qui facturent en fonction du nombre d'utilisateurs.
"Bien qu'il y ait de nombreux aspects positifs à considérer à long terme, tels que l'introduction de nouveaux produits, les stratégies de mise sur le marché et l'amélioration du profil financier, nous pensons que les effets immédiats et les complexités des tendances de réduction des coûts sont susceptibles de surpasser les éléments positifs pour les prochains trimestres. Nous pensons également que les actions de la société, qui ont enregistré des performances inférieures à celles du NASDAQ depuis le début de l'année (+ 7 % contre + 17 %), pourraient subir une pression supplémentaire à la baisse", ont-ils déclaré.
Bank of America a indiqué que contrairement aux modèles basés sur l'utilisation, où les ajustements de coûts peuvent être rapidement annulés, les optimisations basées sur le nombre d'utilisateurs durent typiquement pour la durée du contrat moyen, qui pour Okta est d'environ 2,5 ans.
Les analystes ont également souligné que l'entreprise n'est confrontée à ces défis que depuis quelques trimestres, ce qui laisse supposer que ces difficultés pourraient durer un certain temps.
De plus, la décision d'Okta d'interrompre la recherche et le développement ainsi que l'introduction de nouveaux produits pour se concentrer sur le renforcement de la sécurité interne suite à l'incident de sécurité survenu en novembre 2023 devrait retarder tout gain substantiel de revenus provenant de nouveaux produits.
En conséquence, Bank of America a réduit son prix cible pour Okta de 135 $ à 75 $, reflétant un multiple de valorisation plus faible en raison de ces problèmes persistants.
"Malgré les défis à court terme, les perspectives à long terme restent positives", a noté Bank of America, reconnaissant l'adoption continue de la plateforme de l'entreprise et l'amélioration de ses résultats financiers.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.