Investing.com -- Bernstein a désigné Infineon (OTC:IFNY) Technologies AG comme sa "Meilleure Idée" pour le quatrième trimestre 2024, signalant sa confiance dans les perspectives du fabricant de puces malgré les récents défis cycliques.
La société a maintenu une note Outperform sur Infineon depuis le début de la couverture en janvier 2023, et sa dernière note souligne la résilience et le potentiel de croissance de l'entreprise.
Bernstein estime qu'Infineon reste bien positionnée pour bénéficier des tendances séculaires et cycliques.
Nous avons déjà désigné IFX comme notre "Meilleure idée" à deux reprises, mais les opportunités de croissance séculaire n'ont tout simplement pas suffi à compenser la surcharge cyclique dont les investisseurs sont restés méfiants", affirment-ils.
Bernstein explique qu'Infineon est un leader dans le domaine des semi-conducteurs automobiles, avec des gains récents de sa part de marché pour les unités de microcontrôleurs (MCU). Les applications automobiles représentent aujourd'hui plus de 50 % de son chiffre d'affaires, en se concentrant sur des domaines à forte croissance tels que l'électrification et les systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS).
L'entreprise souligne également les opportunités émergentes dans le domaine de l'alimentation des serveurs d'IA, dont Infineon s'attend à ce qu'elle génère 1 milliard d'euros de revenus d'ici 2 à 3 ans.
"La puissance des serveurs d'IA est également apparue comme un nouveau moteur de croissance", observe Bernstein, ce qui améliore encore les perspectives de croissance de l'entreprise.
Bernstein indique que les vents contraires cycliques se transforment en vents contraires pour Infineon.
"Nous constatons que les vents contraires cycliques se transforment en vents contraires", affirment les analystes. Ils notent que si les ventes d'analogues industriels et automobiles ont subi des corrections, les prévisions de l'entreprise suggèrent que les ventes automobiles pourraient être proches d'un plancher.
Bien que les révisions des bénéfices par action pour les exercices 24 et 25 aient chuté de 31 % et 26 % respectivement au cours de l'année écoulée, Bernstein estime que le cours actuel de l'action Infineon ne reflète pas encore l'amélioration attendue des conditions.
Le cabinet maintient un objectif de cours de 40 euros, sur la base d'un ratio C/B de 18x sur le BPA ajusté de l'exercice 25. "La valorisation semble attrayante compte tenu de la croissance séculaire et de l'amélioration des conditions cycliques", conclut Bernstein.