Morgan Stanley a désigné EQT Corp. (NYSE:EQT) comme un "Top Pick" suite à une série de développements positifs et de mouvements stratégiques de l'entreprise.
La banque a indiqué dans une note aux clients qu'elle voit un potentiel significatif pour EQT en raison de sa forte génération de flux de trésorerie disponible (FCF), de ses cessions d'actifs stratégiques et des synergies issues de ses récentes acquisitions.
Les analystes de Morgan Stanley ont souligné que l'acquisition récente d'ETRN par EQT, finalisée fin juillet, a créé un producteur de gaz naturel verticalement intégré avec une structure de coûts de premier plan.
"La transaction ETRN crée une structure de coûts et un FCF leaders du secteur," ont-ils noté.
L'intégration d'ETRN devrait abaisser le seuil de rentabilité de 2,50 $ à 2,00 $ par MMBtu, avec des réductions supplémentaires prévues à mesure que les synergies seront pleinement réalisées.
Morgan Stanley a également rapporté qu'EQT est en bonne voie avec ses cessions d'actifs prévues, visant à générer entre 3 et 5 milliards de dollars de produits.
"Les cessions d'actifs sont en bonne voie," a ajouté la banque. "La direction s'attend à ce que la cession des actifs midstream et la cession du nord-est de la Pennsylvanie soient suffisantes pour atteindre 5 milliards de dollars de produits totaux (en plus des 500 millions de dollars à ce jour)."
En plus des 500 millions de dollars de produits réalisés jusqu'à présent, la direction s'attend à ce que la cession prévue des actifs midstream réglementés et des terrains non exploités restants dans le nord-est de la Pennsylvanie permettent d'atteindre le haut de cet objectif. Conformément aux messages de l'appel du deuxième trimestre, les deux processus devraient se conclure vers la fin de l'année.
Ces ventes visent à réduire la dette d'EQT d'environ 13,5 milliards de dollars à environ 8,5 milliards de dollars, ouvrant potentiellement la voie à des rachats d'actions en 2025.
De plus, l'accent stratégique mis par EQT sur la demande croissante de GNL et d'électricité est perçu comme le positionnant bien pour une croissance future. Morgan Stanley affirme que les opérations verticalement intégrées de l'entreprise et son accès étendu aux pipelines offrent des avantages concurrentiels pour répondre à la demande croissante de gaz naturel dans la production d'électricité et les exportations de GNL.
Les analystes de Morgan Stanley ont maintenu une notation Surpondérer et un objectif de cours de 45 $ pour EQT, citant que sa valorisation actuelle reflète un prix Henry Hub inférieur aux attentes.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.