Investing.com - Alors que les marchés commencent à peine à se remettre de la forte chute accusée plus tôt cette semaine, les analystes de JP Morgan ont mis en lumière dans une note publiée hier ce qu’ils considèrent comme les deux principaux facteurs qui présideront au sort des bourses mondiales d’ici à la fin de l’année.
"Alors que l'attention du marché au premier semestre était largement liée à la trajectoire de l'inflation, l'attention au deuxième semestre se tourne rapidement vers les risques de croissance étant donné les attentes élevées en matière de bénéfices pour le deuxième semestre 24 (+9%) et 2025 (+14%)", ont écrit les analystes de JPMorgan (NYSE:JPM).
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Selon eux, la dynamique du marché est désormais centrée sur un "débat à double face", les risques pour la croissance économique et les valorisations élevées des actions étant les deux sujets majeurs.
Rappelons que la hausse surprise du taux de chômage dépeinte par le rapport NFP la semaine dernière, le déclenchement de l'indicateur de récession Sahm Rule et une Réserve fédérale qui a maintenu sa politique monétaire en territoire restrictif pendant potentiellement trop longtemps ont amplifié les inquiétudes des investisseurs quant à l'imminence d'une récession et créé le terrain favorable au plongeon affiché plus tôt cette semaine.
"Selon nous, le recul actuel du marché est principalement dû aux craintes liées à l'affaiblissement de la croissance et à la réévaluation des probabilités de récession", ont écrit les stratèges de JPMorgan, qui ont relevé cette semaine leur estimation de la probabilité de récession d'ici la fin de l'année de 25 % à 35 %.
D’un autre côté, la banque a noté que les bénéfices des entreprises continuent d'augmenter, ce qui devrait contribuer à soutenir les cours des actions et pourrait même les inciter à poursuivre leur ascension.
En effet, l’immense majorité des entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats T2 à ce stade de la saison ont affiché des meilleurs résultats que prévus.
Les analystes de JPMorgan ont également attiré l’attention des investisseurs sur l'incertitude nouvellement injectée autour de l'élection présidentielle US suite à l'ascension de Kamala Harris en tant que candidate démocrate présomptive.
"Son introduction tardive dans la course présidentielle représente un obstacle supplémentaire pour les investisseurs en termes d'évaluation du risque électoral plus tard cette année, car l'écart entre les deux candidats s'est réduit et les programmes politiques définitifs des deux candidats restent incertains", ont écrit les analystes.