Investing.com - Citi a revu à la hausse les actions de Raiffeisen Bank International (RBI), l'une des banques européennes les plus exposées à la Russie, après l'annonce d'une transaction complexe qui réduira ses liens avec le pays qui est sous sanctions.
Le prêteur autrichien a déclaré qu'il acquerrait une participation de près de 28 % dans la société de construction autrichienne Strabag par l'intermédiaire de sa filiale russe. Cette dernière transférera ensuite les actions nouvellement acquises à sa société mère, cotée à Vienne, sous la forme d'un dividende en nature. La participation dans Strabag est vendue par Rasperia Trading Limited, une société liée à l'homme d'affaires russe sanctionné Oleg Deripaska, qui détient actuellement 27,8 % de Strabag.
L'extraction de capitaux en Russie est devenue quasiment impossible pour les entités étrangères depuis que le gouvernement russe a introduit, au début de l'année, de nouvelles contre-sanctions à l'encontre des entreprises de pays "inamicaux". La RBI a subi des pressions après avoir été placée sur une liste ukrainienne de "sponsors internationaux de la guerre".
RBI a également déclaré aux actionnaires qu'elle avait l'intention de conserver les actions de Strabag à long terme et de bénéficier des performances de l'entreprise qui a enregistré un bénéfice de 480 millions d'euros l'année dernière.
"Alors que la banque utilisera un modèle d'évaluation interne pour justifier la valeur comptable, le prix du marché, s'il reste à ce niveau ou en dessous, limitera la capacité de Raiffiesen à se défaire de la participation sans encourir de perte", a déclaré Citi.
La banque de Wall Street a également estimé de manière "prudente" que l'investissement de RBI contribuera à hauteur d'environ 110 millions d'euros par an à ses bénéfices à partir de 2025, augmentera sa position en capital et améliorera ses perspectives de bénéfices.
"La révision à la hausse des prévisions de bénéfices et de dividendes nous amène à augmenter notre objectif de cours à 21 euros contre 17 euros précédemment", a ajouté Citi, ce qui confère au titre un potentiel de hausse de 27%. Associé à l'engagement réitéré de la direction de déconsolider les activités en Russie "par le biais d'une vente ou, comme solution de repli, d'une scission", nous relevons notre note à Achat/Risque élevé, contre Neutre/Risque élevé précédemment.
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