La récente hausse du marché boursier, initiée par la surperformance substantielle des bénéfices de Nvidia (NASDAQ:NVDA) et les projections financières futures, a attiré l'attention sur les mesures de la valeur du S&P 500, suscitant l'inquiétude des investisseurs alors que l'indice a atteint des niveaux sans précédent.
Commentant cette question, les analystes de marché de Citi ont exprimé une position fondamentale selon laquelle les mesures de la valeur sont importantes principalement lorsqu'elles sont analysées en conjonction avec les prévisions de croissance financière de l'entreprise, et qu'elles ne permettent pas à elles seules de prédire le succès futur du marché autant que certains pourraient le penser.
À la lumière de la hausse d'environ 7 % du S&P 500 depuis le début de l'année, Citi souligne l'importance de l'existence et de la poursuite d'éléments de croissance financière essentiels pour soutenir la tendance haussière actuelle du marché. Essentiellement, les investisseurs allouent des capitaux sur la base des prévisions d'augmentation des bénéfices des entreprises à l'avenir.
"Nous restons confiants, mais nous devons reconnaître que le marché a rapidement intégré un grand nombre d'informations. Bien que l'indice puisse temporairement dépasser notre objectif de fin d'année de 5100, nous pensons qu'il est trop tôt pour envisager une probabilité plus élevée pour notre scénario optimiste de 5700", ont fait remarquer les analystes de marché.
"Ce scénario optimiste est basé sur un environnement économique idéal et 22 fois un bénéfice par action projeté de 260 dollars pour l'indice (comparé à notre projection standard de 245 dollars par action). Pour l'instant, nous maintenons une perspective positive sur les fondamentaux financiers du S&P 500, mais nous suggérons d'acheter en cas de baisse du marché", poursuivent-ils.
En réponse aux comparaisons établies entre la vigueur actuelle du marché et la bulle technologique de la fin des années 1990, Citi a fait remarquer que les ratios cours/bénéfice actuels sont nettement inférieurs aux ratios extrêmement élevés observés au cours de la période 1999-2000.
Les analystes du marché estiment que les éléments financiers de base du marché ont considérablement évolué, ce qui différencie la situation actuelle de celle de la fin des années 1990.
"Toutefois, l'augmentation actuelle des dépenses consacrées à la technologie et aux produits d'IA générative doit se traduire par des revenus supplémentaires et devenir un nouveau moteur de croissance. Il est trop tôt pour porter un jugement à ce sujet", ont déclaré les analystes du marché.
En outre, Citi a précédemment mentionné qu'une participation plus large au marché est essentielle pour que l'indice atteigne de nouveaux sommets. Bien qu'un petit groupe de grandes entreprises technologiques ait largement contribué aux récents records de l'indice S&P 500, il y a également eu une augmentation notable du nombre d'actions atteignant leurs prix les plus élevés sur 52 semaines, comme l'a souligné Citi.
"Les ratios cours/bénéfice/croissance suggèrent une tendance à l'élargissement de la participation au marché. Néanmoins, nous constatons actuellement que les mesures de la valeur se situent dans la partie supérieure des moyennes historiques. Par conséquent, nous prévoyons un parcours plus difficile pour l'indice afin de poursuivre sa trajectoire ascendante, en mettant l'accent sur la sélection des actions individuelles et la variabilité du marché", ont-ils écrit.
En conclusion, les analystes du marché ont noté que le S&P 500 a entamé une nouvelle phase de forte performance du marché, car de nombreuses entreprises américaines ont émergé de la pandémie en se concentrant sur leurs opérations, en générant des liquidités importantes et en se consacrant à l'amélioration de l'efficacité.
En outre, le secteur de la technologie connaît des changements importants, sous l'impulsion du développement rapide des technologies génératives d'intelligence artificielle.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.