Mercredi, Citi a réitéré sa note de vente sur les actions de HUYA Inc. (NYSE: HUYA), avec un objectif de prix constant de 2,30 $. L'analyse de la firme fait suite aux résultats du quatrième trimestre 2023 de la société, qui ont montré un chiffre d'affaires légèrement supérieur aux attentes et une perte nette non-GAAP plus faible que les estimations de Citi et du consensus.
HUYA, une société spécialisée dans les services de streaming en direct, devrait rencontrer des difficultés dans son activité principale en raison des ajustements en cours. Néanmoins, les recettes publicitaires pourraient connaître une légère augmentation, grâce à une hausse des recettes liées aux jeux.
La marge bénéficiaire brute devrait s'améliorer d'une année sur l'autre, grâce à une part croissante des revenus des jeux à plus forte marge et à des mesures prudentes de contrôle des coûts qui devraient améliorer les bénéfices.
La société a également déclaré un dividende spécial de 0,66 $ par American Depositary Share (ADS), ce qui correspond à un ratio de distribution de 894 % et à un rendement du dividende de 15 %. Ce dividende représente 10,7 % de la trésorerie de HUYA, qui s'élevait à 1,4 milliard de dollars en décembre 2023. Malgré l'importance du dividende, Citi a exprimé des inquiétudes quant à la durabilité d'une échelle de dividendes aussi élevée, compte tenu des faibles marges de HUYA.
Citi a ajusté ses prévisions de revenus pour HUYA pour les années 2024 et 2025, les réduisant de 1 % et 0 %, respectivement, afin de refléter la transition commerciale de l'entreprise. L'objectif de prix de l'action reste inchangé à 2,30 $. La position de l'entreprise sur HUYA est basée sur des perspectives modérées à court terme et sur la conviction que le récent rallye de l'action n'est pas justifié par les finances ou les perspectives de croissance de l'entreprise.
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