Citi a réitéré sa note d'achat sur Block Inc (NYSE:SQ) mais a réduit son objectif de prix à 12 mois sur le titre à 65,00 $ (de 90,00 $) et a retiré la société de ses "Top Picks".
Malgré des événements défavorables récents tels qu'une panne de 48 heures, des services tiers indiquant une croissance légèrement inférieure au consensus et le départ inattendu du chef de division de Square au cours des 60 derniers jours, Citi estime que la baisse de l'action d'environ 45 % au cours des deux derniers mois, se rapprochant de ses plus bas niveaux pandémiques, est une baisse excessive.
Outre quelques difficultés récentes d'exécution, Citi estime que la société commence à dépasser plusieurs trimestres consécutifs de dépenses d'infrastructure et de mise en conformité. Cela pourrait potentiellement mettre la société en position de réaliser des gains de levier d'exploitation à un rythme plus rapide.
Les analystes ont écrit dans une note : "Compte tenu des vents contraires et des problèmes connus, nous pensons que le retour de la dynamique dépendra principalement de l'amélioration des attentes à court terme, ainsi que de l'amélioration de la capacité bénéficiaire, avant que la vision ne se concrétise."
Les résultats du troisième trimestre de SQ devraient être publiés début novembre. Citi cherchera à déterminer les effets de la panne survenue à la mi-août sur la société, tout en acquérant une meilleure compréhension de la stratégie de Jack Dorsey, qui joue un rôle plus important dans l'exploitation.
Citi suppose également que la direction discutera des efforts de restructuration potentiels dans le cadre de son objectif d'amélioration de l'efficacité opérationnelle.
En raison des pertes liées aux pannes, Citi a ajusté ses prévisions de croissance GPV en glissement annuel pour le troisième trimestre d'environ 12,4 % à 9,5 % (avec une révision de 14,2 % à 13,0 % pour l'exercice 2023). En outre, Citi a réduit les projections de revenus d'autres vendeurs, compte tenu de la possibilité d'une attrition initiale.
Les actions de SQ sont en baisse de 0,33% dans les échanges de l'après-midi ce mercredi.