Par Sam Boughedda
BofA estime qu'il y a eu de nouveaux signes de stabilisation dans le secteur bancaire après que la Réserve fédérale a publié les données de son bilan pour la semaine se terminant le 29 mars.
Les données fournissent le troisième aperçu des taux d'utilisation des facilités de garantie de la Fed. Les analystes de BofA ont révélé que le bilan de la Fed a diminué de 28,1 milliards de dollars, en raison d'une baisse de 10,4 milliards de dollars des titres détenus et d'une baisse de 11,5 milliards de dollars des prêts, ce qui représente la première baisse des prêts d'urgence de la Fed depuis plusieurs semaines.
"La semaine dernière, nous avons été rassurés par le fait que la majorité de la croissance des prêts sur le bilan de la Fed semblait aller aux prêts aux banques relais établies par la FDIC pour résoudre les problèmes de SVB et Signature Bank. Cette semaine, nous sommes encore plus rassurés par le déclin de l'utilisation des facilités de prêt d'urgence de la Fed", écrivent les analystes.
Les analystes ont ajouté que du côté des actifs, les prêts accordés par la Fed ont diminué de 11,5 milliards de dollars pour atteindre 342,7 milliards de dollars.
"Sur ce montant, les prêts par le biais de la fenêtre d'escompte (crédit primaire aux institutions de dépôt) ont diminué de 22,1 milliards de dollars pour atteindre 88,2 milliards de dollars", écrivent-ils.
"La hausse de 10,7 milliards de dollars du Bank Term Funding Program (BTFP) a compensé une partie de la baisse des prêts par le biais de la fenêtre d'escompte. L'encours de cette facilité s'élève maintenant à 64,4 milliards de dollars", ont ajouté les analystes. "Comme la semaine dernière, nous pensons qu'il est très probable qu'un certain recyclage de l'activité de la fenêtre d'escompte et du BTFP soit dû à une ou plusieurs banques commerciales qui optimisent le collatéral qu'elles donnent à la Fed".
"Les conditions d'emprunt des BTFP sont plus attrayantes si des garanties adéquates sont disponibles. Compte tenu de la vitesse à laquelle les événements se sont déroulés ces dernières semaines, nous ne serions pas surpris qu'il faille du temps aux banques pour optimiser le collatéral qu'elles donnent en garantie à la Fed."