Les analystes de la banque Standard Chartered (OTC :SCBFF) suggèrent que l'ancien président Donald Trump et son colistier J.D. Vance pourraient avoir du mal à obtenir la dépréciation du dollar américain qu'ils souhaitent.
Leur stratégie économique vise à affaiblir le dollar pour réduire les importations et stimuler l'emploi dans l'industrie manufacturière américaine.
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Cependant, la banque estime que la contradiction réside dans l'objectif simultané de Trump de maintenir le dollar comme monnaie de réserve.
Selon Standard Chartered, "la plupart de ses politiques semblent susceptibles d'augmenter l'inflation et les taux d'intérêt, renforçant probablement le dollar à court terme."
L'accord du Plaza de 1985, souvent cité dans les discussions sur la dévaluation coordonnée des monnaies, "n'est pas un modèle réaliste", affirment les analystes.
Selon eux, sans la coopération de l'économie américaine - en particulier, un ralentissement - et une croissance stable dans d'autres régions, les efforts visant à affaiblir le dollar par le biais d'une coordination internationale ont peu de chances d'aboutir.
Les analystes estiment qu'il est peu probable que le dollar se déprécie de lui-même si le programme politique de Trump est mis en œuvre. Ils notent que le marché des changes serait vigilant à toute indication que la Réserve fédérale tolère une inflation plus élevée, ce qui pourrait influencer la valeur du dollar.
"Si les politiques de Trump conduisent à une faible croissance, à une augmentation de la dette et à une inflation supérieure à l'objectif, le dollar sera probablement sous pression", ajoutent-ils.
Cette pression proviendrait d'une perte de confiance dans la politique économique américaine plutôt que des mécanismes politiques prévus.
Standard Chartered conclut que "tant que la Fed s'en tiendra à son engagement de faible inflation, le dollar augmentera probablement", malgré le souhait de l'administration de voir le dollar s'affaiblir.
Elle souligne que les marchés des changes ont tendance à tolérer les monnaies des banques centrales qui maintiennent des taux d'intérêt réels pour atteindre les objectifs d'inflation. Ainsi, Standard Chartered estime que si les intentions de Trump et Vance sont claires, la dynamique économique et de marché suggère que leur objectif de dépréciation du dollar pourrait être difficile à atteindre.