Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont relevé leurs estimations et leur objectif de prix pour Tesla (NASDAQ :TSLA) à la suite de livraisons plus importantes que prévu au deuxième trimestre, tout en maintenant une note neutre sur le titre.
Le géant de Wall Street a relevé son objectif de prix de 175 à 248 dollars, ce qui représente une baisse d'environ 5 % par rapport au dernier cours de clôture de Tesla.
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Au début du mois, Tesla a annoncé des livraisons préliminaires d'environ 444 000 véhicules au deuxième trimestre, soit une augmentation de 15 % par rapport au trimestre précédent, mais une baisse de 5 % par rapport à l'année précédente. La production a été d'environ 411 000 véhicules, soit une baisse de 14 % d'une année sur l'autre. À titre de comparaison, les livraisons du premier trimestre s'élevaient à environ 387 000, pour une production d'environ 433 000.
Les livraisons du deuxième trimestre ont dépassé de 1 % le consensus de Visible Alpha d'environ 439 000, et de 7 % l'estimation de Goldman Sachs de 415 000. Les chiffres ont également dépassé la fourchette de 410 000 à 430 000 prévue par les investisseurs sur la base des données intra-trimestrielles, a noté Goldman Sachs.
"Nous attribuons les meilleurs volumes à une combinaison de facteurs, y compris la réduction des stocks, les incitations de Tesla, et la variante Model 3 Long Range qui a récemment retrouvé l'éligibilité au crédit IRA aux États-Unis", ont déclaré les analystes dans une note.
Pour l'avenir, Goldman Sachs souligne plusieurs points clés concernant les perspectives de Tesla.
Ils prévoient que les débats clés se déplacent vers la tarification des véhicules et la marge brute non-GAAP automobile de Tesla, la réduction des stocks étant considérée comme un indicateur positif pour la tarification future. Toutefois, la baisse de la production et le coût des incitations de financement à 0 %/faible pourraient se transformer en vents contraires pour les marges, ainsi que les impacts potentiels des tarifs douaniers.
Ils prévoient que la marge brute automobile non-GAAP de Tesla diminuera à 15,3% au deuxième trimestre 2024, contre 16,4% au premier trimestre 2024 et 18,1% au deuxième trimestre 2023, en raison de ces facteurs.
"Nous pensons que cela sera dû à la baisse de la production (à la fois en glissement trimestriel et en glissement annuel) et aux mesures d'incitation/de tarification auxquelles Tesla a eu recours", ont déclaré les analystes.
Ils ont également souligné les perspectives et le calendrier des nouveaux modèles et variantes à moindre coût, que Tesla prévoit de commencer à livrer dès la fin de 2024 ou 2025. Ils pensent que ces nouveaux modèles incorporeront probablement des éléments de conception des modèles existants, mais avec des modifications potentielles.
La banque voit maintenant les estimations de volume de Tesla à 1,811 million de véhicules pour 2024, s'alignant sur le consensus de Visible Alpha de 1,80 million, et maintient ses prévisions pour 2025 à 2,1 millions. En outre, les modèles moins coûteux devraient avoir un impact positif sur la part de marché de Tesla, qui est actuellement d'environ 50 % sur le marché américain des véhicules électriques, de 10 à 20 % dans certains pays européens et d'un pourcentage à un chiffre en Chine.
Enfin, l'équipe de Goldman a mis l'accent sur les progrès de Tesla en matière de technologie de conduite autonome (Full Self-Driving - FSD) et sur l'événement du 8 août concernant les robots-axis.
Les analystes considèrent Tesla comme un leader de l'IA et de la technologie logicielle dans le secteur automobile, les logiciels et les services pouvant contribuer de manière significative aux bénéfices de Tesla d'ici 2030. Ils notent toutefois qu'il faudra plus de temps pour parvenir à une version de niveau 3 de la DSF.
Pour les robotaxis, Goldman Sachs voit une opportunité de revenus à un stade précoce sur la base des prix actuels du marché du covoiturage et du déploiement prévu des véhicules robotaxis.
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